投资建议：公司多元化/全球化布局持续构建收入增量，智能工厂持续赋能下盈利能力有望进一步提 高。预计公司25/26/27 年EPS 分别为1.85/2.10/2.42元，10 月27 日收盘价26.4 元对应PE 为 14X/13X/11X，维持"推荐"评级。 多元品类布局持续深化，有望贡献收入新增量：报告期内，受制于国内消费需求疲软，消费电子行业增 速有所放缓，公司积极布局文创潮玩新消费、AI 等领域，相关项目落地情况良好，贡献收入韧性。另 一方面，公司通过控股子公司华宝利、仁禾智能将业务拓展至软包装、智能包装设备领域，工业业务板 块展现出强大发展潜力。 盈利能力稳健：2025 年前9 月公司毛利率25.0%，同比-0.2pct；管理费用率6.3%，同比持平；销售费用 率2.8%，同比-0.1pct；归母净利率9.4%，同比+0.3pct；其中单25Q3 归母净利率13.3%，同比+0.7pct。 事件：2025 年前9 月公司实现营收126.0 亿元，同比+2.8%，归母净利润11.8亿元，同比+6.0%；其中单 25Q3 实现营收47.3 亿元，同比-3.7%，归母净利润6.3 亿元，同比+1.6%。 出 ...