公司2025年第三季度财务表现 - 前三季度营业收入34.37亿元，同比增长7.35% [1] - 前三季度归母净利润2.44亿元，同比下降19.75%，扣非归母净利润1.90亿元，同比下降40.29% [1] - 第三季度单季营业收入11.87亿元，同比增长8.50%，环比下降0.13% [1] - 第三季度单季归母净利润0.41亿元，同比下降61.48%，环比下降68.12%，扣非归母净利润0.29亿元，同比下降75.71%，环比下降69.38% [1] 盈利能力与影响因素 - 第三季度毛利率为31.63%，同比下降5.57个百分点，环比下降3.13个百分点 [2] - 利润下降主要受毛利率波动影响，存储芯片产品成本受台币汇率波动等因素影响 [2] - 随着存储价格上行及新制程产品开出，公司明后年有望迎来显著成长机会 [2] 分业务线业绩分析 - 计算芯片第三季度收入3.04亿元，同比增长4.9%，环比下降9.0% [3] - 嵌入式MPU产品在更多领域应用，AIOT芯片需求增长趋势较好，智能安防市场需求波动致智能视觉产品收入同比略有下降 [3] - 存储芯片第三季度收入7.46亿元，同比增长11.2%，环比增长3.3% [3] - 汽车、工业医疗等行业市场复苏，存储产品周期向上，更多型号DRAM产品于今年下半年至明年陆续投片 [3] - 新工艺节点下DDR4及LPDDR4产品性价比将明显提升，存储价格上行有望带动毛利率回归正常 [3] - 模拟互联芯片第三季度收入1.30亿元，同比增长13.0%，环比增长4.4% [4] - 车规模拟芯片持续市场推广，汽车、工业等市场需求恢复带动模拟与互联芯片销售增长 [4] 未来业绩预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润为3.6亿元、7.0亿元、10.4亿元 [5] - 对应EPS为0.75元/股、1.44元/股、2.16元/股 [5] - 以2025年10月29日收盘价计算，对应PE为100.8倍、52.3倍、34.9倍 [5]