每经记者：张宝莲每经编辑：程鹏,黄博文 尽管股价接连上涨，"核聚变牛股"合锻智能（603011.SH）却以亏损的三季报给资本市场泼了冷水。 10月29日晚，合锻智能披露2025年三季报。公司前三季度营业收入达16.73亿元，同比增长14.03%；归母净利润-4432.77万元，同比降幅达677.25%；经营 活动产生的现金流量净额1.81亿元，同比下降3.12%。 作为资本市场追捧的"可控核聚变"概念股，合锻智能从今年年初至今的股价涨幅超过300%，市值更是翻倍增至超百亿元，并且多次中标与可控核聚变装 置相关的订单。然而，公司为何今年前三季度净利润出现大幅度下滑？ 根据三季报，公司今年前三季度营业收入达16.73亿元，同比增长14.03%；其中第三季度单季营收6.91亿元，同比增幅高达23.44%，增速超过前三季度整 体。 然而，盈利端的表现却与营收形成反差。 今年前三季度，公司归母净利润为-4432.77万元，同比大幅下降677.25%；扣非归母净利润为-5045.24万元，同比降幅达1791.64%。 具体来看，亏损主要发生在第三季度单季。半年报显示，公司上半年归母净利润951.31万元，第三季度归母净利 ...