行业概述 - 锻造压力机是金属塑性成形领域的核心设备 通过施加可控压力使金属坯料在模具内发生塑性变形 实现锻件高精度和高一致性生产 广泛应用于汽车 航空航天 工程机械 兵器工业等关键制造领域[2] - 按工作原理可分为机械压力机 液压压力机 螺旋压力机 高速压力机等类型[2] 市场规模 - 2024年锻造压力机行业市场规模达340.73亿元 同比增长7.14%[1][9] - 产品价格受类型 性能参数 作业精度 定制化程度 数字化水平等因素影响 价格跨度从十余万元至上亿元不等[1][10] 产业链结构 - 上游包括钢材 铝合金 铜材等原材料供应商以及铸件 传感器 冷却系统 传动零件 液压系统 电气控制系统等关键零部件供应商[6] - 中游为锻造压力机制造企业[6] - 下游终端应用市场涵盖汽车工业 航空航天 轨道交通 船舶与海工装备制造 工程机械 新能源装备等高端装备制造业[6] 下游需求 - 2024年锻造行业总产量达1379.3万吨 同比增长0.62% 其中模锻件产量867.2万吨（同比增长0.73%） 自由锻件产量512.1万吨（同比增长0.43%）[8] - 汽车工业 航空航天 新能源装备等行业飞速发展带动锻件需求持续增长 新能源汽车行业对高精度 高效率锻件需求尤为旺盛[1][9] 竞争格局 - 行业属于技术 资金 劳动密集型 进入门槛高 市场集中度较高[10] - 头部企业包括国机重装 二重（德阳） 合锻智能 亚威股份 扬力集团 广东锻压机床厂 天锻压力机 中国一重 兰石重装 中机锻压等[10] 重点企业 - 国机重装2024年营业总收入126.70亿元 其中锻压 挤压设备业务收入4.22亿元 占总收入3.33%[11] - 合锻智能2024年营业总收入20.74亿元 业务构成：色选机占55.52% 液压机占28.48% 机压机占12.99%[12] 技术发展 - 中国拥有4万吨级以上模锻压机 与美俄法并列世界领先 清华大学已研发出16万吨模锻液压机 是俄罗斯7.5万吨压机的2倍多 美国4.5万吨的3.5倍多[4] - 行业历经从新中国成立初期的薄弱基础 到20世纪60-70年代研制大型设备（如100MN自由锻造水压机） 80年代生产万吨级压机 2011年后进入转型升级阶段的发展历程[3] 政策环境 - 国家发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》《机械行业稳增长工作方案（2023—2024年）》《产业结构调整指导目录》（2024年本）《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等多项支持政策[4] 未来趋势 - 工业4.0和智能制造推进将融入物联网 人工智能技术 实现自动化生产 实时状态监测 工艺参数优化 故障预测与预警[14] - 在"双碳"目标推动下 行业将注重绿色发展 研发节能技术（如伺服驱动系统 液压系统能效优化） 加强环保材料使用和废弃物排放控制[14]

股价表现 - 截至2025年9月12日收盘价16.95元 较上周15.33元上涨10.57% [1] - 本周最高价18.5元（9月12日） 最低价15.27元（9月8日） [1] - 本周出现1次涨停收盘 无跌停情况 [1] 市值数据 - 当前总市值84.25亿元 在专用设备板块市值排名47/177 [1] - 在两市A股市值排名2197/5153 [1] 公司治理 - 2025年第三次临时股东会于9月12日召开 出席股东803人 代表股份185,748,460股 占总股本37.5693% [2] - 会议审议通过《关于公司使用公积金弥补亏损的议案》 同意股数占比99.5793% [2] - 中小投资者同意股数占比97.7374% [2] - 律师认定会议程序及结果合法有效 [2]

股东会决议情况 - 2025年第三次临时股东会于2025年9月12日在公司会议室召开 无否决议案 [2] - 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东情况符合《公司法》及《公司章程》规定 由董事长严建文主持 [2] - 全体9名董事均出席会议 其中严建文等5名董事通过通讯方式参与 董事会秘书王晓峰及高管列席会议 [3] 议案审议结果 - 关于使用公积金弥补亏损的议案获得表决通过 [4] - 5%以下股东的表决情况已剔除公司董事及高级管理人员的投票 [4] 财务数据状况 - 截至2024年12月31日 母公司累计未分配利润为-3.98亿元 盈余公积为2087万元 资本公积为13.76亿元 [8] - 拟使用盈余公积2087万元和资本公积3.77亿元 合计3.98亿元弥补累计亏损 [8] - 所用资本公积全部来源于股东货币及股权出资形成的资本溢价 不属于特定股东专享款项 [8] 债权人通知程序 - 根据财政部财资〔2025〕101号文件要求 公司需在股东会决议后30日内通知债权人 [9] - 债权人可在接到通知30日内或公告披露45日内 凭有效债权文件要求清偿债务或提供担保 [10] - 债权申报时间为2025年9月13日起45个工作日 可通过现场/邮寄/电子邮件方式提交材料 [10][12] 法律合规性 - 北京市天元律师事务所谢发友、王志强律师对股东会程序出具合法有效的见证意见 [6] - 会议召集程序符合《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [2][6]

证券代码：603011 证券简称：合锻智能 公告编号：2025-041 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、通知债权人的原由 合肥合锻智能制造股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 26 日、 2025 年 9 月 12 日召开第五届董事会第十九次会议、2025 年第三次临时股东会， 审议通过了《关于公司使用公积金弥补亏损的议案》。具体内容详见公司于 2025 年 8 月 27 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用公积 金弥补亏损的公告》（公告编号：2025-038）。 根据容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》，截至 2024 年 12 月 31 日，公司母公司财务报表口径累计未分配利润为-398,157,643.03 元， 盈余公积为 20,871,998.43 元，资本公积为 1,375,614,375.14 元。根据《中华 人民共和国公司法》、财政部《关于公司法、外商投资法施行后有关财务处理问 题的通知》等法律法规、规范性文件以及《公 ...

证券代码：603011 证券简称：合锻智能 公告编号：2025-040 合肥合锻智能制造股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 9 月 12 日 (二)股东会召开的地点：公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 803 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 185,748,460 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 37.5693 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，董事长严建文先生主持。本次股东会的召集、 召开和表决方式符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 (五 ...

北京市天元律师事务所 关于合肥合锻智能制造股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见 京天股字（2025）第 575 号 致：合肥合锻智能制造股份有限公司 合肥合锻智能制造股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第三次临时股东 会（以下简称"本次股东会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议 于 2025 年 9 月 12 日 14 点 30 分在公司会议室召开。北京市天元律师事务所（以下 简称"本所"）接受公司聘任，指派本所律师参加本次股东会现场会议，并根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公 司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）以及《合肥合锻智能制造股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，就本次股东会的召集、召开程序、 出席现场会议人员的资格、召集人资格、会议表决程序及表决结果等事项出具本法 律意见。 为出具本法律意见，本所律师审查了《合肥合锻智能制造股份有限公司第五届 董事会第十九次会议决议公告》《合肥合锻智能制造股份有限公司关于召开 2025 年 第三次临时股东会的通知》（以下简称"《召开股东会通知》"） ...

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.01%至17.75元/股 成交额8.62亿元 换手率9.93% 总市值87.76亿元 [1] - 主力资金净流出2753.48万元 特大单买入占比8.18%卖出占比7.84% 大单买入占比17.28%卖出占比20.81% [1] - 今年以来股价累计上涨159.12% 近5日/20日/60日分别上涨15.79%/10.04%/18.49% [1] - 年内19次登上龙虎榜 最近6月19日龙虎榜净买入-1.25亿元 买入占比11.90%卖出占比22.66% [1] 公司基本情况 - 主营业务为锻压设备(液压机30.93%+机压机14.87%)和智能检测分选装备(色选机49.80%)的研发生产销售 [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块涵盖工业母机/新能源汽车产业链等 [2] - 成立于1997年9月7日 2014年11月7日上市 注册地址安徽省合肥市经济技术开发区 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.82亿元同比增长8.23% 归母净利润951.31万元同比减少11.39% [2] - 股东户数7.09万较上期减少11.09% 人均流通股6975股增加12.47% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元 近三年累计派现1483.24万元 [3] 机构持仓情况 - 华夏高端制造混合A(002345)位列第四大流通股东持股464.28万股 较上期增加900股 [3] - 华夏领先股票(001042)新进第十大流通股东持股200.00万股 [3]

行业投资评级 - 报告对可控核聚变行业给予积极评价 重点关注Z箍缩技术路线的商业化潜力 投资评级为"推荐" [4][7] 核心观点 - 可控核聚变商业化进程加速 2030年代被视为关键时期 全球总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元 五年增长超400% [1][19] - 惯性约束技术路线（尤其是Z箍缩）因安全性高、经济性好和环境友好等优势成为主流替代方案 美国和中国已实现重大技术突破 [2][35] - Z箍缩技术将驱动三大核心领域投资：驱动器、聚变靶与爆室、深次临界裂变包层 预计2040年实现商业化发电 [3][64] 技术路线与进展 - 磁约束路线仍占主导（49%企业采用） 但惯性约束路线快速崛起 Z箍缩通过电流产生磁场压缩等离子体 实现高效能量输出 [35][37] - 美国劳伦斯利弗莫尔实验室实现净能量增益（输入2.05兆焦耳激光 输出3.15兆焦耳聚变能量） 中国"聚龙一号"装置达10MA电流水平 [2][45] - Z箍缩关键技术包括高产额靶设计（局部整体点火）、重频驱动器（LTD技术）和次临界能源堆 单发聚变放能可达2-3GJ [51][65] 政策与资本支持 - 中国成立国家聚变公司（首轮融资115亿元） 美国发布《2024年聚变能战略》 英国专项规划25亿英镑支持STEP示范电站 [12][15][16] - 全球私营资本积极参与 2024年Z箍缩企业Pacific Fusion获9亿美元融资 上海诺瓦聚变天使轮融资超5亿元 [13][23] - 日本将商业化目标从2050年提前至2030年代 俄罗斯修订《原子能利用法》完善监管框架 [17][18] 产业链与投资机会 - 核心部件领域包括： - 驱动器（60-70MA级LTD技术） - 靶材（高产额聚变靶设计） - 深次临界包层（能量放大倍数>15） [3][86] - 重点公司布局： - 合锻智能（真空室制造 中标2.09亿元项目） [87][88] - 王子新材（薄膜电容用于磁体电源系统） [89][90] - 国光电气（ITER偏滤器和包层系统供应商） [91][93] - 联创光电（超导磁体技术 拟建100MW混合堆） [96][97] - 爱科赛博、英杰电气（聚变特种电源 订单突破千万元） [98][100] 商业化时间表 - 关键技术攻关阶段（2024-2030年）：实现Q>1的聚变点火 [65] - 工程演示阶段（2031-2040年）：建成1000兆瓦级热功率试验堆 [65] - 商业推广阶段（2040年后）：实现单发放能2-3GJ 包层能量放大>15倍 [65] 市场前景 - 目标市场聚焦发电、离网能源和工业用热三大领域 全球聚变企业员工数超4600人 支撑9300个供应链岗位 [28][33] - 45家企业中35家预计2030-2035年实现示范电站运营 28家计划同期并网发电 [26]

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.12%[1] - 贵金属 摩托车 工程机械等板块涨幅靠前 互联网板块跌幅居前[1] - 机床ETF（159663）下跌0.70% 其成分股合锻智能上涨5.69% 新时达上涨5.14% 豪迈科技上涨5.09% 江特电机上涨3.23%[1] - 华东数控下跌3.43% 绿的谐波下跌3.06%[1] 行业动态 - 特斯拉机器人战略全面转向AI 预示机器人产业落地进入临门一脚阶段[1] - 特斯拉发布最新金色版Optimus演示 灵巧手向高度仿生精细化方向升级 是Gen3方案迭代重点[1] - 人形机器人将是未来10年发展重点产业 关注传感器 丝杠 减速器等高价值量环节[1] - 设备更新 提振经济等政策有望持续推出 带动机床工具等通用板块复苏[1] 产品定位 - 机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数 涵盖高端装备制造领域[2] - 指数覆盖激光设备 机床工具 机器人 工控设备等行业[2] - 是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级的核心阵地[2]

市场表现 - 9月8日可控核聚变概念板块午后异动拉升 龙头股合锻智能涨停价16.86元/股 涨幅10.01% 总市值83.36亿元 当日成交额8.6亿元 较前一日成交量翻倍 [1][2] - 板块内联动效应显著 国光电气涨超18% 景业智能 东方钽业等大幅跟涨 [1][2] - MACD金叉信号形成 相关个股涨势良好 [5] 公司核心竞争力 - 依托高端成形机床领域数十年技术积淀 具备高精度加工 真空焊接 极端材料成形等核心技术 [2][4] - 真空等温锻造设备工作台尺寸达18m×8m×6m 最大成型压力突破8万吨级 结构刚性控制指标较国机重装同类设备优化15% [4] - 万吨级液压机精度达微米级 精准控制构件形变 解决聚变堆部件加工误差超差即报废的行业痛点 [4] 业务协同与产业布局 - 传统装备制造与核聚变技术深度协同 技术迁移至核聚变装备制造场景 [2][4] - 为新能源汽车配套电池组冷却板液压机 燃料电池电极板高速液压机 已服务比亚迪 宁德时代等头部企业 [2] - 在汽车轻量化 航空航天 核电等传统优势领域占据核心地位 [2] 行业定位与发展前景 - 成为A股市场稀缺的正宗可控核聚变标的 在核聚变核心部件制造领域构建难以复制的竞争壁垒 [2] - 设备性能匹配核聚变堆真空室 偏滤器等核心部件体积庞大 精度要求微米级 需耐受极端环境的制造需求 [4] - 全球可控核聚变产业化加速推进 [2]