大摩:百威亚太(01876)第三季销售额符合预期 EBITDA表现优于忧虑

公司业绩概览 - 2025年第三季度销售额同比下降8.4% [1] - 第三季度平均售价微增0.1%,但销量同比下降8.6% [1] - 第三季度标准化EBITDA利润率同比有机增长46个基点至28.2% [1] 区域市场表现 - 亚太西区2025年第三季度有机销售额下跌12.0%,其中销量下降9.9%,平均售价下降2.4% [1] - 亚太西区第三季度标准化EBITDA同比下降11.9% [1] - 亚太东区2025年第三季度有机销售额增长3.9%,其中平均售价上升4.5%,销量下降0.6% [1] - 亚太东区第三季度标准化EBITDA同比增长8.7% [1] 财务指标 - 2025年前九个月毛利率有机上升42个基点 [1] - 2025年前九个月EBIT利润率有机下降46个基点 [1]