营收虚增与实亏，抵债背后的财务真相 根据2025年第三季度报告，皇庭国际前三季度实现营业收入33.11亿元，同比大幅增长533.48%。单看第 三季度，营收规模达到30.21亿元，同比飙升1712.19%。 然而，与营收的爆炸式增长形成鲜明对比的是利润端的急剧恶化。2025年第三季度报告显示，皇庭国际 前三季度归属上市股东净利润亏损约24.44亿元，同比下降834.48%。其中，仅第三季度单季归属上市股 东净利润亏损22.59亿元，同比下降幅度高达1902.75%。 对于营收与净利润的严重背离，皇庭国际在公告中明确指出，营业收入的增幅"主要是以物抵债确认收 入所致"。这意味着，营收的增长并非来自公司主营业务的健康扩张，而是通过处置核心资产来抵偿债 务的被动结果。 一份营收亮眼的财报，背后却是一家上市公司的生存危机。日前，皇庭国际发布的2025年三季报显示， 公司营业收入同比激增超过5倍。但再细看，其同期归属上市股东净利润却亏损24.44亿元。这种强烈反 差源于公司核心资产——深圳皇庭广场被司法裁定以物抵债。失去这座价值57.5亿元的"压舱石"后，皇 庭国际净资产转为-19.21亿元，面临多重退市风险。 在债务 ...