公司概况 - 公司是全球光伏逆变器及储能系统龙头企业，拥有电力电子转换技术壁垒和丰富行业经验 [1] - 主营业务包括太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务 [1] - 公司于2007年7月11日成立，2011年11月2日在深圳证券交易所上市 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达664.02亿元，在行业9家公司中排名第一，远超行业第二名德业股份的88.46亿元 [2] - 2025年三季度净利润为119.54亿元，位居行业第一，行业第二名德业股份为23.46亿元 [2] - 主营业务构成中，储能系统收入178.03亿元占比40.89%，光伏逆变器等电力电子转换设备收入153.27亿元占比35.21% [2] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为34.88%，较去年同期的31.32%有所提升，且高于行业平均的30.29% [3] - 2025年三季度资产负债率为60.06%，较去年同期的65.77%有所下降，但高于行业平均的47.62% [3] 管理层与股权 - 董事长兼总裁曹仁贤为公司控股股东和实际控制人，2024年薪酬为388万元，较2023年的351万元增加37万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为23.55万，较上期增加31.08% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1.52亿股，相比上期增加6505.79万股 [5] 业务动态与机构观点 - 海外储能业务占比提升，储能发货同比增长70%，海外发货占比从去年同期的63%攀升到83% [6] - 光伏逆变器收入同比增长约6%，毛利率同比有所提升，新能源投资开发业务有所下降 [6] - 公司依托电力电子技术优势开展AIDC电源业务，争取2026年推出产品，有望打造第三增长曲线 [6] - 平安证券上调公司2025/2026/2027年归母净利润预测至158.58/198.47/229.44亿元 [6] - 东吴证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为143/172/193亿元 [6]