股价表现与市场情绪 - 苹果公司股价自8月初以来涨幅超过30%，市值从3万亿美元升至4万亿美元 [1] - 2025年迄今公司股价仅上涨7.7%，远低于纳斯达克100指数24%的涨幅，近期才实现年内转正 [4] - 公司近期反弹后市盈率约为预期收益的33倍，远高于10年平均水平22倍，是“美股七巨头”中除特斯拉外最贵的股票 [5] iPhone销售与需求 - iPhone 17系列在美国和中国上市的前10天销量分别比iPhone 16高出14% [1] - 在截至9月的上一财年，iPhone占公司总收入的半数以上 [1] - 公司增长有三重驱动力：旧机换新、价格提高以及更多AI功能即将落地 [4] 财务预期与业绩 - 过去三个月，对公司季度利润的预期上调了7%，收入预期上调了4.3% [1] - 公司上一财年录得逾三年来最快季度收入增长，部分原因是iPhone的强劲表现 [5] - 公司上一财年收入预计增长6.2%，2026财年预计保持这一增速，落后于科技行业2025年超14%、2026年13.6%的预期收入增长 [6] 未来增长催化剂 - 未来的重要发展包括可折叠iPhone和增强的人工智能功能 [4] - 如果人工智能布局得当，可能为公司带来进一步上涨空间 [5] - 公司增长跑道可能比预期要长，似乎正处在基本面甜蜜点 [4] 行业比较与估值 - 公司在大型科技公司中独树一帜，估值更高，增长更慢，AI投入不如同行激进 [5] - 与大型科技股同行相比，公司增长缓慢令其估值受到质疑 [6] - 尽管相对于增长前景估值偏高，但只要业绩持续超预期，股价就能继续上涨 [6]