公司基本情况 - 公司为中国中药贴膏龙头企业，拥有十余种剂型百余种产品，贴膏品类优势显著 [1] - 公司主营业务为药品的生产与销售，所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ [1] - 公司控股股东为河南羚锐集团有限公司，实际控制人及董事长兼总经理为熊伟 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为30.41亿元，在行业69家企业中排名第18位，高于行业中位数14.62亿元，低于行业平均数37.55亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.54亿元，在行业中排名第14位，高于行业平均数4.47亿元和行业中位数8367.73万元 [2] - 主营业务收入中，医药保健分部收入20.95亿元，占比99.80% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为81.02%，去年同期为75.00%，显著高于行业平均毛利率52.44% [3] - 2025年三季度资产负债率为42.96%，去年同期为40.61%，高于行业平均资产负债率32.81% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.25万，较上期增加25.64% [5] - 户均持有流通A股数量为1.33万，较上期减少20.41% [5] - 前海开源中国稀缺资产混合A持股730.14万股，相比上期减少97.64万股；前海开源国家比较优势混合A持股652.68万股，相比上期减少87.28万股 [5] - 创新药、华安乾煜债券发起式A、南方中证1000ETF为新进股东，香港中央结算有限公司等4家机构退出十大流通股东之列 [5] 机构盈利预测与业务亮点 - 中信建投证券预计公司2025-2027年营业收入分别为40.72亿元、45.21亿元和50.26亿元，归母净利润分别为8.33亿元、9.5亿元和10.77亿元 [6] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为41.24亿元、46.33亿元和51.45亿元，归母净利润分别为8.43亿元、9.74亿元和11.14亿元 [6] - 公司现有核心产品品牌力较强，伴随老龄化推进销售额有望稳健增长 [6] - 公司通过自研加收购丰富产品矩阵，2025年第一季度并表银谷制药贡献业绩增量 [6] - 公司自2018年起进行第二轮营销改革，净利率逐步提升 [6]