财务业绩表现 - 前三季度公司收入同比增长13.12%至28.54亿元，第三季度收入同比增长25.15%至9.14亿元 [1] - 前三季度公司净亏损同比扩大194.06%至1.25亿元，第三季度净亏损同比扩大29.73%至7465.60万元，且环比第二季度的5068.39万元有所增加 [1] - 前三季度公司毛利率同比下降9.16个百分点至31.58%，主要因销售毛利下降所致 [3] 成本费用结构 - 公司销售费用同比下降7.27%至6.79亿元，管理费用同比下降4.73%至3.22亿元，研发费用同比下降75.32%至196.64万元，财务费用同比上升24.33%至1666.96万元 [3] - 公司销售费用占营收比例为22.04%，高于三只松鼠的20.69%，低于良品铺子的24.28%但远高于盐津铺子的9.92% [3] - 公司管理费用占营收比例为11.28%，显著高于三只松鼠的2.93%、良品铺子的3.94%和盐津铺子的4.36% [3] 销售渠道与门店策略 - 公司主要销售渠道包括线下直营门店、加盟门店、经销特通渠道和电商板块，直营门店为最主要收入渠道 [5] - 公司正降低直营店比例并提高加盟店占比，加盟店带来的毛利通常低于直营店 [5] - 截至2025年6月30日，公司门店总数降至2979家，净减少106家，其中直营门店减少90家至1395家，加盟门店减少16家至1584家 [5] - 公司将为加盟商或联营商提供总额不超过5000万元的财务资助，以缓解其流动性压力并强化合作黏性 [5] 公司战略与背景 - 公司成立于1999年，2016年在上交所上市，成为A股休闲零食第一股，产品覆盖坚果炒货、肉脯糖果、糕点饼干等多品类 [6] - 公司称提高加盟店比例标志着其从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变 [5] - 公司此前提及新业务毛利结构与传统业务存在差异，营业成本上升导致销售毛利额下滑，但未明确新业务具体含义 [3]