公司概况 - 公司成立于1985年5月29日，于1994年9月28日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的物业资产管理企业，拥有全产业链服务能力，主营业务为物业资产管理业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达139.42亿元，位居行业第一，远高于第二名皇庭国际的33.11亿元，行业平均数为33.93亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.93亿元，位居行业第一，第二名南都物业为1.62亿元，行业平均数为-1.94亿元 [2] - 公司1-3Q实现营收139.4亿元，同比增长15%；归母净利润6.9亿元，同比增长11% [6][7] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为43.07%，低于去年同期的45.60%，且低于行业平均68.54% [3] - 2025年三季度毛利率为11.55%，高于去年同期的11.31%，但低于行业平均16.32% [3] - 2025年1-3Q毛利率同比提升0.3个百分点至11.6% [7] 业务拓展与运营 - 25Q3新签年度合同额同比增长24%至12.6亿元，推动1-3Q新签年度合同额同比增长4%至30.2亿元 [6] - 第三方新签合同中住宅同比增长38% [6] - 截至25Q3，在管商业项目72个、管理面积397万平，自持项目平均出租率较25H1提升1个百分点至94% [6] - 25Q3暑期档客流量、销售额同比增长20%和15% [6] - 截至2025年三季度末在管面积3.67亿平米 [7] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.92万，较上期减少2.70%；户均持有流通A股数量为5.51万，较上期增加2.77% [5] - 十大流通股东出现变动，工银价值精选混合A（019085）为新进第四大流通股东，持股1919.01万股；香港中央结算有限公司增持191.49万股至1793.36万股 [5] 券商观点 - 华泰证券维持“买入”评级，上调目标价至15.68元，认为公司营收稳健增长，毛利率同比改善，市拓发力 [6] - 中金公司维持跑赢行业评级和目标价13.9元，指出3Q25业绩略超市场预期，管理规模良性扩张 [7]