公司财务业绩 - 前三季度营业收入499.70亿元，同比下降20.87%，归属于上市公司股东的净利润为亏损42.01亿元 [1] - 第三季度营业收入189.14亿元，同比下降6.27%，归属于上市公司股东的净利润为亏损12.83亿元，同比和环比均实现减亏 [1] - 业绩变动主要受产业链供需失衡、光伏产品市场价格持续处于低位影响，导致组件业务盈利能力显著下降 [1] - 前三季度计提各类信用及资产减值准备共计9.77亿元，其中信用减值损失3.13亿元，资产减值损失6.64亿元 [1] 行业市场环境 - 光伏行业处于整治低价"内卷式"竞争的关键阶段，产业链上游价格在第三季度企稳回升 [1][2] - 今年1—9月国内累计新增光伏装机240.27GW，同比增长64.73% [1] - TOPCon组件国内集中式项目交付价格范围为每瓦0.64-0.70元人民币，分布式项目为每瓦0.66-0.70元人民币 [2] - 部分集采项目释放对700W+高功率组件的需求，带动210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价达每瓦0.72-0.75元 [2] 公司经营与出货 - 公司为一体化组件头部企业，上半年组件出货量超32GW，前三季度预计出货超过50GW [1] - 组件环节要实现完全扭亏，产品价格需进一步改善，目前价格水平主要覆盖现金成本，全成本至少应在单瓦0.8元以上 [2] - 在当前价格情况下，头部企业第四季度经营情况预计与第三季度相近或略好 [2] 储能业务发展 - 公司持续发力储能业务以适应光储融合趋势，与欧洲客户签订了超1GWh储能产品销售合同 [3] - 天合储能2025年出货目标为8-10GWh，目前海外在手订单超10GWh，2026年预计出货量将增长50%以上 [3] - 公司在滁州、盐城等地设立储能生产制造基地，以海外为主要市场，已在美国实现单体300MWh以上项目交付，在英国市场出货量领先 [3]