业绩概览 - 2025年前三季度公司营收29.90亿元，同比增长23.82%，归母净利润3.82亿元，同比下降9.80% [1] - 2025年第三季度单季营收10.54亿元，同比增长19.58%，环比增长3.70%，归母净利润1.06亿元，同比下降28.39%，环比下降38.05% [1] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别为27.91%和12.93%，第三季度单季毛利率和净利率分别为24.54%和10.19% [1] 营收增长驱动因素 - 新能源汽车市场需求旺盛，2025年第三季度中国新能源汽车销量达426.14万辆，同比增长26.18%，环比增长10.34% [1] - 光伏储能市场在经历2024年去库存周期后呈现强劲复苏态势，推动公司相关功率产品出货持续提升 [1] - 预计2025年第四季度中国新能源汽车销量将进一步增长，带动公司车载功率芯片出货预期 [1] - 公司预计全年营收将达到41.15亿元，同比增长21.35% [1] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司毛利率为24.54%，同比下滑7.46个百分点，环比下滑4.62个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用同比增加3779万元，环比增加2266万元，进一步压缩利润空间 [2] 研发投入与战略布局 - 公司加大对下一代IGBT、SiC MOSFET、GaN、MCU等产品的研发投入 [2] - 高研发投入旨在巩固公司在当前下游行业的领先优势，并把握AI服务器、数据中心、人形机器人和低/高空飞行器等新兴行业的市场机会 [2] 未来业绩预测 - 预测公司2025年营收41.15亿元，归属母公司净利润5.21亿元，对应市盈率53倍 [2] - 预测公司2026年营收49.21亿元，归属母公司净利润6.64亿元，对应市盈率42倍 [2]