公司基本情况 - 公司成立于1992年12月10日，于1993年11月22日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于辽宁省大连市 [1] - 公司是国内知名零售企业，核心业务覆盖商品零售与批发等多领域，具有全产业链和品牌资源丰富的差异化优势 [1] - 公司主营业务包括商品零售兼批发、加工服务、仓储、农副产品收购等，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 多业态零售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为48.31亿元，在行业中排名第6位，高于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.95亿元，在行业中排名第2位，高于行业平均数1.75亿元和中位数8369.18万元 [2] - 主营业务构成中，零售业务收入21.91亿元，占比77.26%，其他业务收入4.06亿元，占比14.32%，批发销售业务收入2.39亿元，占比8.42% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为47.60%，低于去年同期的49.14%，也低于行业平均的52.55% [3] - 2025年三季度毛利率为41.00%，略低于去年同期的41.35%，但高于行业平均的31.16% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.73万，较上期增加11.77% [5] - 户均持有流通A股数量为1.26万，较上期减少10.53% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1167.35万股，相比上期减少396.46万股 [5] - 易方达中证红利ETF和招商中证红利ETF为新进股东，分别持股237.30万股和198.95万股 [5] 管理层信息 - 公司总经理为庞华，1977年出生，本科学历，现任大商股份有限公司总经理兼商品中心总裁 [4] - 公司控股股东为大商集团有限公司，实际控制人为牛钢 [4] 机构观点与公司战略 - 申万宏源指出公司2025年半年度报告业绩符合预期，但受消费市场竞争和门店结构调整影响，营收和净利润有所下降 [5] - 公司积极进行局部门店焕新调改升级，发展独有品牌和首店经济，与头部品牌签订战略合作，加速布局开店 [5] - 中金公司指出公司1H25业绩低于预期，主要因竞争加剧及门店结构调整，但头部主力门店积极调改升级，盈利能力相对稳定 [6] - 申万宏源下调2025至2027年归母净利润预测分别为6.18亿元、6.80亿元、7.44亿元，维持"买入"评级 [5] - 中金公司下调2025/26年盈利预测至6.1亿元、6.6亿元，维持跑赢行业评级，下调目标价至27元 [6]