公司概况 - 公司为国内创新型生物制药领军企业，专注生物药研发，拥有全产业链技术平台和丰富的在研产品管线 [1] - 主营业务涵盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品 [1] - 公司于2020年6月22日在上海证券交易所上市 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为13.12亿元，在行业34家公司中排名第10位，高于行业平均数12.6亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-2.51亿元，在行业中排名第31位，低于行业平均数1.66亿元 [2] - 主营业务收入全部来自销售商品，金额为9.72亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为94.09%，略低于去年同期的96.28%，但显著高于行业平均的70.17% [3] - 2025年三季度资产负债率为101.46%，较去年同期的104.24%有所下降，但远高于行业平均的26.88% [3] 股东结构与管理层 - 实际控制人为董事长兼总经理谢良志，其2024年薪酬为17.51万元，较2023年增加0.4万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.37万，较上期增加40.96% [5] - 户均持有流通A股数量为3.24万，较上期减少29.06% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股461.68万股 [5] - 创新药（159992）为新进第十大流通股东 [5] 机构观点与展望 - 西部证券指出2025年上半年公司营收低于预期，归母净利润亏损，主因集采降价、医保控费导致核心产品安佳因收入下滑 [6] - 西部证券预计公司25-27年收入分别为21.94亿元、25.43亿元、30.21亿元，同比增长-12.7%、15.9%、18.8% [6] - 中邮证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.23亿元、3.36亿元、5.78亿元 [6] - 公司亮点包括新品种放量可期，安佳因有望企稳回升，其他抗体药物销售收入稳步增长 [6] - 公司研发进程稳步推进，2025年上半年新增境内外发明专利申请2个，获17个发明专利授权，有13个在研产品处于临床研究阶段 [6]