公司概况与业务构成 - 公司成立于1992年5月11日，于2017年6月27日在上海证券交易所上市，是知名的食品制造与餐饮企业，拥有全产业链优势 [1] - 公司主营业务为食品制造业务及餐饮业务，并以食品制造业务为主，属于食品饮料-休闲食品-烘焙食品行业 [1] - 2025年三季度，食品制造业务收入为11.72亿元，占总营收的58.87%，餐饮服务业务收入为7.73亿元，占比38.82% [2] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入达42.85亿元，在行业9家公司中排名第1，远超行业平均数20.28亿元和中位数16.96亿元，高于第二名桃李面包的40.49亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.77亿元，位居行业第1，高于行业平均数1.52亿元和中位数1.31亿元，远超第二名桃李面包的2.98亿元 [2] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为56.6亿元、62.8亿元、69.0亿元，同比增速分别为10.5%、11.0%、9.9% [5] - 国联民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为5.3亿元、6.0亿元、6.5亿元，同比增速分别为7.9%、12.1%、9.5% [5] - 华创证券预测2025/2026/2027年归母净利润分别为5.0亿元、5.9亿元、6.7亿元 [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为32.35%，较去年同期的33.14%略有下降，低于行业平均的35.62% [3] - 2025年三季度资产负债率为44.67%，较去年同期的45.93%有所下降，但仍高于行业平均的35.61% [3] - 华创证券指出公司餐饮毛利率拖累盈利，成本及费用扩张压制利润，但未来利润率有望提升 [6] 业务发展与市场拓展 - 2025年上半年速冻业务仍有压力，但省外市场稳步增长，2025年第二季度速冻业务降幅收窄 [5] - 2025年第二季度境内广东省外收入同比增长16.5%，境外业务同比增长9.1% [5] - 公司渠道建设深化，省外扩张提速，食品渠道坚持“线上 + 线下”协同策略，深耕大湾区，重点布局省外市场 [6] 股东结构与管理层薪酬 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.34万，较上期增加4.96%；户均持有流通A股数量为2.43万，较上期减少4.72% [5] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股719.34万股，相比上期减少527.72万股 [5] - 董事长徐伟兵2024年薪酬为141.08万元，较2023年的120.85万元增加20.23万元 [4] - 总经理赵利平2024年薪酬为141.08万元，较2023年的107.01万元增加34.07万元 [4]