公司基本情况 - 公司成立于1999年3月18日，于2004年4月28日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是华东地区主要的炼焦精煤生产基地，拥有“煤-焦-化”一体化的完整产业链 [1] - 主营业务涵盖民爆器材产品销售、爆破工程服务、煤炭采掘、洗选加工、销售以及煤化工产品的生产与销售 [1] - 公司控股股东为淮北矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达318.41亿元，在行业12家公司中排名第1，远超行业平均数146.16亿元和中位数138.8亿元 [2] - 主营业务构成中，商品贸易收入80.7亿元，占比39.15%，煤炭产品收入54.07亿元，占比26.23% [2] - 2025年三季度净利润为7.96亿元，行业排名第4，行业平均数为5.6亿元 [2] - 公司煤炭资源禀赋优秀，截至2024年末有煤炭核定产能3585万吨/年，在建内蒙古陶忽图产能800万吨/年，剩余可采约57年 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为48.70%，低于行业平均的53.50% [3] - 2025年三季度毛利率为17.20%，低于行业平均的22.28% [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.53万，较上期减少1.50% [5] - 户均持有流通A股数量为5.94万，较上期增加1.52% [5] - 十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）为新进股东，位居第二大流通股东，持股4268.09万股 [5] - 香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股3059.31万股，相比上期增加213.86万股 [5] 机构观点与盈利预测 - 东方财富证券预计公司2025-2027年归母净利分别为23.3亿元、30.9亿元、39.2亿元，对应EPS为0.86元、1.15元、1.46元，首次覆盖给予“增持”评级 [5] - 天风证券预测2025-2027年归母净利润为18亿元、26.5亿元、38亿元，EPS分别为0.67元、0.98元、1.41元，给予公司2025年25倍PE，对应目标价16.75元，首次覆盖给予“买入”评级 [6] - 未来三年煤炭产能增量来源于信湖煤矿复产及陶忽图煤矿投产 [6] - 2025年年内3万吨碳酸酯等项目已产出合格产品，煤化工板块有望减亏 [6]