核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入为17.36亿元，同比下降11.63% [2][3] - 2025年第三季度净利润为2.27亿元，同比下降23.64%，创近年来单季度最大跌幅纪录 [2][3] - 2025年第三季度基本每股收益为0.57元/股，同比下降24% [4] - 2025年前三季度营业收入为70.98亿元，同比增长1.89% [3][4] - 2025年前三季度净利润为10.26亿元，同比增长2.65%，增速较去年同期大幅放缓 [3][4] 主品牌与增长趋势 - 2025年上半年主品牌珀莱雅营收为39.79亿元，同比微降0.08%，为近五年来首次负增长 [4] - 主品牌占公司总营收比重高达74.27%，其增长停滞直接拖累整体业绩 [5] - 2025年第二季度营收增速已降至6.49%，较2024年同期放缓超过30个百分点 [5] 成本结构与运营效率 - 2025年上半年销售费用为26.59亿元，销售费用率升至49.59% [5] - 形象宣传推广费为23.99亿元，占营收的44.05%，远超行业平均水平 [5] - 2025年上半年研发费用为0.95亿元，研发费用率仅为1.77% [5] - 销售费用是研发费用的20倍以上 [5] 行业挑战与战略动向 - 互联网流量红利逐渐减少，品牌间流量竞争加剧，获客和销售成本正在上升 [5] - 公司销售高度依赖线上渠道，对平台规则变动和流量成本波动极为敏感 [5] - 公司正在积极推进H股上市，已向港交所提交上市申请书 [6] - 本次H股发行股数不超过发行后总股本的15%，募集资金拟用于研发、品牌建设、全球化布局等 [8]