公司基本情况 - 公司成立于2009年12月14日，于2018年4月17日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是中国领先的玻璃基线路板及相关电子器件研发、制造企业，也是全球少数拥有玻璃基线路板全制程工艺能力和制备装备的公司 [1] - 公司主要从事FPD光电玻璃精加工业务，所属申万行业为电子-光学光电子-面板 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入19亿元，在行业38家公司中排名第19，行业平均营收为116.37亿元，中位数为18.83亿元 [2] - 当期净利润为-4365.27万元，行业排名33/38，行业平均净利润为6680.87万元，中位数为3317.39万元 [2] - 主营业务构成中，光电显示器件收入6.17亿元占比51.83%，光电玻璃精加工收入3.53亿元占比29.63% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为68.67%，高于去年同期的65.83%，且高于行业平均的45.77% [3] - 当期毛利率为18.48%，高于去年同期的16.74%，也高于行业平均的14.89% [3] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.07万，较上期增加5.55% [5] - 户均持有流通A股数量为1.09万，较上期增加4.21% [5] - 十大流通股东中，长城久嘉创新成长混合A（004666）持股550.00万股，香港中央结算有限公司为新进股东，持股191.98万股 [5] 业务进展与机构观点 - 公司围绕新一代显示与半导体两大业务模块，形成多领域产品体系 [6] - 2025年为玻璃基Mini LED技术商用落地元年，公司江西德虹具备一期年产100万平方米玻璃基Mini LED基板产能 [6] - 公司与头部韩系品牌合作研发P0.625的巨量通孔玻璃，未来2-3个月良率爬升和年内产品进展值得期待 [6] - 长城证券指出公司成都沃格玻璃基光蚀刻精加工项目预计2025年第四季度试生产，2026年量产 [5] - 海通国际首次覆盖给予公司"优于大市"评级，对应目标价45.4元，预计2025-2027年归母净利润分别为0.13亿元、2.53亿元、4.8亿元 [6] - 长城证券维持"买入"评级，预计2025-2027年归母净利润分别为-0.65亿元、0.46亿元、2.20亿元 [5]