公司基本情况 - 公司成立于1997年12月8日，于2010年4月21日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均在浙江省杭州市 [1] - 公司是全球储能行业领先企业，专注于电池产品研发制造，业务覆盖新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品及系统，并涉及环保型资源再生产业一体化 [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池，概念板块包括数字能源、字节跳动概念、阿里概念、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为59.11亿元，行业排名第三，行业平均数为62.43亿元，中位数为24.91亿元 [2] - 主营业务构成中，锂离子电池产品收入19.94亿元，占比50.83%，铅蓄电池产品收入8.43亿元，占比21.49%，再生铅产品收入7.59亿元，占比19.35%，锂电池材料收入3.27亿元，占比8.33% [2] - 2025年三季度净利润为-2.39亿元，行业排名第十，行业平均数为2.81亿元，中位数为8244.88万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为79.01%，去年同期为73.26%，高于行业平均的38.83% [3] - 2025年三季度毛利率为11.71%，去年同期为10.26%，低于行业平均的17.75% [3] 股权结构与股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为11.5万，较上期减少6.02%，户均持有流通A股数量为7415.16股，较上期增加6.42% [5] - 前海开源公用事业股票（005669）为新进股东，位居第二大流通股东，持股1894.77万股，华商信用增强债券A（001751）为新进股东，位居第十大流通股东，持股553.68万股 [5] - 香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股909.85万股，相比上期减少120.13万股，南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股821.14万股，相比上期减少7.06万股 [5] 机构观点与业务展望 - 机构预计公司2025–2027年归母净利润分别为0.4亿元、6.2亿元、9.6亿元，对应PE为448倍、28倍、18倍 [6] - 公司未来增长点主要在于电力储能及数据中心业务，是2024年度全球市场基站/数据中心电池出货量（中国企业）第二名、2024年中国储能系统（直流侧）全球市场出货量第三名 [6] - 公司核心竞争优势为产业链一体化降本、长期积累的品牌及渠道、持续的研发积累 [6] - 预计2025-2027年电力储能业务收入增速分别为74%、100%、20%，通信与数据中心储能业务收入增速分别为45%、73%、20%，资源再生业务收入增速分别为-51%、-58%、0% [6]