公司概况 - 公司成立于2006年4月5日，于2016年9月14日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是全球锂电隔膜龙头，具备领先的技术优势和规模优势 [1] - 主营业务包括锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜以及各类包装印刷产品 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为95.43亿元，在行业44家公司中排名第10，高于行业平均数65.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.13亿元，行业排名30/44，低于行业平均数1.98亿元 [2] - 主营业务构成中，锂电池隔离膜收入48.2亿元，占比83.64% [2] - 2025年上半年营业收入57.6亿元，同比增长20.5% [6] - 2025年上半年膜类业务收入50.9亿元，占比88.39%，同比增长23% [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为15.90%，高于行业平均的10.89%，但低于去年同期的20.96% [3] - 2025年三季度资产负债率为44.78%，低于行业平均的51.96% [3] 运营与业务进展 - 2025年第三季度出货31.5亿平，同比增长58%，环比增长24% [5] - 隔膜单价为1.0元/平，同比下降5%，环比持平略增 [5] - 海外业务持续放量，当前价格企稳筑底，随海外客户积极放量和出货结构优化有望进一步修复 [6] - 公司大力布局固态电池业务，云南千吨级硫化物固态电解质和长沙百吨级硫化锂等项目布局进展积极 [6] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为12.31万，较上期增加22.09% [5] - 户均持有流通A股数量为6565.83股，较上期减少18.81% [5] - 泉果旭源三年持有期混合A（016709）为第四大流通股东，持股3057.42万股，较上期增加314.29万股 [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2927.70万股，较上期减少131.24万股 [5] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进第十大流通股东，持股875.70万股 [5] 管理层薪酬 - 董事长李晓明2024年薪酬为203.7万元，同比减少14.7万元 [4] - 总经理李晓华2024年薪酬为174.6万元，同比减少12.6万元 [4] 机构观点与业绩预测 - 国金证券预计公司2025、2026、2027年业绩分别为1亿元、16亿元、28亿元，对应市盈率分别为322倍、27倍、15倍，维持“买入”评级 [5]