公司基本情况 - 公司成立于1998年5月26日，于2017年6月6日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内礼赠品行业领先企业，核心业务包括促销品供应及相关服务、新媒体营销业务，具备全产业链服务能力 [1] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，所属概念板块有奥运概念、多胎概念、新零售核聚变、超导概念、核电 [1] - 公司控股股东为元隆雅图（北京）投资有限公司，实际控制人及董事长为孙震，其2024年薪酬为103.89万元，同比增加3.89万元 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入22.14亿元，行业排名13/24，低于行业平均数48.75亿元，行业中位数为23.3亿元 [2] - 主营业务构成：礼赠品（促销品）收入6.48亿元占比46.60%，促销服务收入4.52亿元占比32.48%，新媒体营销服务收入2.63亿元占比18.93%，特许纪念品经营收入2446.94万元占比1.76% [2] - 2025年三季度公司净利润为1451.24万元，行业排名14/24，低于行业平均数1824.32万元，行业中位数为2646.66万元 [2] - 华金证券指出2025年上半年公司营收稳健增长，归母净利润亏损逐步收窄，礼赠品和促销服务业务合计收入同比大增63.89% [5] - 华泰证券指出公司25H1营收健康增长，亏损同比收窄 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为38.53%，较去年同期的33.71%有所上升，但低于行业平均的47.46% [3] - 2025年三季度公司毛利率为12.28%，较去年同期的14.80%有所下降，且低于行业平均的13.48% [3] 业务亮点与发展前景 - 特许纪念品业务收入同比增长74.50%，毛利率同比增长15.61%，随着下半年大型赛事开幕，该业务收入有望持续增长 [5] - 公司逐步形成"国潮" + "国际"的IP矩阵，C端零售渠道逐步扩张 [5] - 公司推进"大IP + 科技"战略，持续扩充IP资源，加快C端零售渠道扩张 [6] - AI与数字化能力不断升级，探索数字IP运营新模式 [6] - 华金证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.78/1.19/1.64亿元 [5] - 华泰证券维持25-27年归母净利润预测至0.93/1.13/1.33亿元，给予25年61X PE估值，目标价为21.65元 [6] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.07万，较上期减少5.67% [5] - 户均持有流通A股数量为4656.08股，较上期增加6.02% [5]