公司概况 - 凤凰传媒成立于1985年2月5日，于2011年11月30日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省南京市 [1] - 公司是国内出版传媒龙头，以图书、音像出版发行为核心业务，拥有全产业链优势与深厚内容资源 [1] - 公司主营业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售，所属申万行业为传媒 - 出版 - 教育出版 [1] 经营业绩 - 2025年三季度，凤凰传媒营业收入达91.59亿元，在行业10家公司中排名第1，高于行业平均数53.97亿元和中位数65.19亿元，领先第二名中南传媒84.88亿元 [2] - 2025年三季度主营业务构成中，发行分部收入61.53亿元占比86.50%，出版分部收入23.49亿元占比33.03% [2] - 2025年三季度当期净利润为17.29亿元，位居行业第1，高于行业平均数8.05亿元和中位数9.08亿元，领先第二名山东出版12.42亿元 [2] - 2025年上半年公司实现总营业收入71.13亿元，同比下降1.70%；归母净利润15.86亿元，同比增长29.57%；扣非后净利润15.14亿元，同比增长25.17% [6] 财务指标 - 偿债能力方面，2025年三季度凤凰传媒资产负债率为35.45%，较去年同期的38.04%有所下降，但略高于行业平均34.52% [3] - 盈利能力方面，2025年三季度公司毛利率为42.32%，较去年同期的39.83%有所提升，高于行业平均37.19% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为江苏凤凰出版传媒集团有限公司，实际控制人为江苏省人民政府 [4] - 董事长章朝阳，1966年出生，2023年4月起担任公司董事长 [4] - 总经理宋吉述，1969年出生，2024年薪酬为109.1万元，较2023年的98.07万元增加11.03万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.29万，较上期增加19.44%；户均持有流通A股数量为5.94万，较上期减少16.28% [5] 业务亮点与发展 - 2025年上半年主业营收稳中有升，发行收入58.97亿元，同比增长0.09%，出版业务营收25.29亿元，同比增长7.76% [6] - 截至2025年上半年，开卷零售市场实洋占有率为2.94%，继续位居第一方阵 [6] - 公司5种图书入选2024年度"中国好书"，入选数创历史最好成绩，位居全国第一；6种图书入选2025年中国好书月榜；12个项目入选2025年度国家出版基金资助项目 [6] - 发行集团深化全民阅读服务，2025年上半年组织阅读文化活动8399场，政企知识文化服务实现收入6750万元，实现文化服务规模化收费突破 [6] - 公司深化数字化转型，发布11个创新项目，推动AI教育产品开发和运营，数字平台用户覆盖率持续提升，一批新媒体子品牌影响力居于行业前列 [6] 分析师观点与预测 - 华泰证券维持对公司"买入"评级，维持2025至2027年归母净利润预测22.42亿元、23.10亿元、22.74亿元 [6] - 华泰证券给予公司2025年15倍市盈率估值，目标价为13.20元 [6] - 公司向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [6]