公司基本情况 - 公司成立于2005年7月20日，于2015年2月17日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的光通信无源器件制造商，拥有行业领先的一站式解决方案 [1] - 公司主要从事光无源器件的研发设计、高精密制造与销售业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为39.18亿元，行业排名第9位，低于行业平均数64.34亿元，但高于行业中位数11.84亿元 [2] - 主营业务中，光通信元器件营收24.29亿元，占比98.91% [2] - 当期净利润为14.66亿元，行业排名第4位，高于行业平均数6.68亿元和行业中位数8078.06万元 [2] - 2025年前三季度营收同比增加64%，归母净利润同比增加50% [6] - 3Q25单季营收14.63亿元，同比增加74%，归母净利润5.66亿元，同比增加76% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为16.45%，远低于行业平均的38.12% [3] - 2025年三季度毛利率为51.87%，虽低于去年同期的58.21%，但高于行业平均的30.08% [3] - 2025年前三季度毛利率为51.87%，同比下降6.35个百分点 [6] - 3Q25单季度综合毛利率为53.68%，同比下降5.36个百分点，环比提升4.30个百分点 [6] 管理层与股东结构 - 公司实际控制人为欧洋、邹支农 [4] - 董事长邹支农2024年薪酬216.95万元，较2023年增加56.63万元 [4] - 总经理欧洋2024年薪酬199.95万元，较2023年增加56.14万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为12.19万，较上期减少11.50% [5] - 户均持有流通A股数量为6363.67股，较上期增加12.99% [5] 机构观点与业务亮点 - 华泰证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.20/30.41/36.01亿元，给予2025年71倍PE，目标价211.92元 [6] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.38/30.43/39.06亿元 [7] - 公司持续享受AI算力侧需求红利，有望受益1.6T升级趋势 [6] - 公司在光无源器件、高速光引擎等领域具备深厚积累，已切入全球优质客户供应链体系 [6] - 公司重视研发投入，2025年前三季度研发费用2.00亿元，同比增长15.82%，研发费用率达5.11% [7] - 公司积极推进国际化战略，形成双总部、双生产基地、多地研发中心的产业布局 [7]