公司概况 - 公司成立于1988年8月22日，于2007年2月5日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的股份制商业银行，在综合金融服务领域具备显著的全产业链优势 [1] - 主营业务涵盖公司业务、同业业务、资金业务、零售业务四大类 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达1612.34亿元，行业排名第2/9，高于行业平均数1243.1亿元和中位数1085.09亿元 [2] - 2025年三季度净利润为633.44亿元，行业排名第2/9，高于行业平均数451.22亿元和中位数383.39亿元 [2] - 2025年上半年营收同比增速为-2.29%，归母净利润同比增速为+0.21%，同比增速由负转正 [5] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为91.54%，略低于行业平均的91.55% [3] - 2025年三季度毛利率为45.71%，高于行业平均的43.53% [3] - 净息差强韧性核心在于负债端成本的有效管控 [5] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为21.79万，较上期增加13.93% [5] - 户均持有流通A股数量为9.71万，较上期减少12.22% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股6.58亿股，相比上期减少8905.44万股 [5] 业务亮点 - 信贷结构优化，对公贷款重点投向国家政策导向领域，科技金融、绿色贷款、制造业中长期贷款增速均远高于贷款整体增速 [5] - 资产质量向好，风险出清加速，重点领域风险持续收敛 [5] - 中收保持正增，托管业务收入同比增长14.2% [6] 机构预测 - 太平洋证券预计2025-2027年公司营业收入为2111.87亿元、2172.37亿元、2247.39亿元，归母净利润为769.50亿元、792.33亿元、820.46亿元，维持“买入”评级 [5] - 广发证券预计2025/2026年归母净利润增速分别为0.5%/1.7%，对应合理价值27.72元/股，维持“买入”评级 [6]