公司基本情况 - 公司是国内中药行业老字号企业，核心业务为中成药研发、生产与销售，拥有深厚品牌底蕴和独特中医药文化优势 [1] - 公司于1997年6月25日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于北京市 [1] - 公司所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，概念板块包括中药、价值品牌、医药电商等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入133.08亿元，在行业69家公司中排名第4，行业平均营收为37.55亿元 [2] - 公司主营业务构成中，医药工业收入65.62亿元，占比67.17%；医药商业收入60.55亿元，占比61.98% [2] - 2025年三季度公司净利润为15.93亿元，行业排名第7，行业平均净利润为4.47亿元 [2] - 2025年上半年公司实现营业收入97.69亿元，归母净利润9.45亿元，核心板块表现稳健，医药工业与商业收入均有增长 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为32.57%，低于去年同期的34.35%，也低于行业平均的32.81% [3] - 当期毛利率为43.86%，略高于去年同期的43.70%，但低于行业平均的52.44% [3] - 公司提质增效，2025年上半年医药工业板块毛利率同比提升2.6个百分点 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为13.22万户，较上期增加21.16% [5] - 户均持有流通A股数量为1.04万股，较上期减少17.46% [5] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股4103.38万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司持股1534.94万股，相比上期减少2119.99万股 [5] - 多家ETF基金位列前十大流通股东，其中嘉实沪深300ETF为新进股东 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长张朝华女士2024年薪酬为237.87万元，2023年为193.84万元，同比增加44.03万元 [4] 券商观点与公司动态 - 天风证券指出公司工业前五名系列收入同比增长1.4%，并拓展海外市场，部分产品取得相关证书，但因行业周期等因素下调2025-2026年业绩预测，维持“买入”评级 [6] - 华创证券预计公司2025-2027年归母净利润为15.3/17.5/20.2亿元，给予2025年38倍目标市盈率，对应目标价42.3元，维持“推荐”评级 [6] - 公司推进营销改革，科技母公司及国药公司收入实现增长 [6]