公司基本情况 - 公司成立于1996年12月28日，于1994年1月6日在深圳证券交易所上市，注册地址位于甘肃省白银市，办公地址位于甘肃省兰州市 [1] - 公司是国内煤炭行业重要企业，核心业务涵盖煤炭开采与销售、热力及电力供应，具备煤炭全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为煤炭 - 煤炭开采 - 动力煤，所属概念板块包括动力煤、页岩气、甘肃国资核聚变、超导概念、核电 [1] - 公司控股股东为甘肃能源化工投资集团有限公司，实际控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长为谢晓锋，1970年7月出生，工商管理硕士，教授级高级工程师，现任甘肃能化集团及本公司党委书记、董事长 [4] - 总经理为苏统亨，1973年2月出生，高级政工师，现任本公司董事、总经理 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为61.19亿元，在行业中排名第13位（共18家公司）[2] - 行业第一名中国神华营收2131.51亿元，第二名陕西煤业营收1180.83亿元，行业平均营收为380.4亿元，中位数为91.67亿元 [2] - 公司主营业务构成中，煤炭业务收入21.1亿元，占比56.76%；电力业务收入7.29亿元，占比19.60%；工程业务收入3.11亿元，占比8.36%；化工业务收入2.84亿元，占比7.64%；其他业务收入1.76亿元，占比4.75%；机械产品收入1.07亿元，占比2.89% [2] - 2025年三季度，公司净利润为-2.8亿元，在行业中排名第15位（共18家公司）[2] - 行业第一名中国神华净利润469.22亿元，第二名陕西煤业净利润199.32亿元，行业平均净利润为57.34亿元，中位数为7.43亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为50.86%，高于去年同期的45.48%，也高于行业平均水平的49.56% [3] - 2025年三季度公司毛利率为14.42%，远低于去年同期的32.65%，也低于行业平均水平的23.03% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.87万户，较上期减少2.10% [5] - 户均持有流通A股数量为6.35万股，较上期增加2.14% [5] - 十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）位居第六大流通股东，持股8497.92万股，相比上期增加5172.94万股 [5] - 香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股4209.31万股，相比上期增加1139.55万股 [5] 业务亮点与未来展望 - 公司煤炭业务仍有增量，目前拥有8对煤炭生产矿井，2个在建矿井和1个在建露天矿 [5] - 公司煤化工新产能即将释放，新建电厂项目稳步推进 [5] - 王家山、金河矿井已复产，后续产量恢复有望增厚下半年盈利能力 [6] - 多个在建项目持续推进，包括景泰白岩子矿井及选煤厂、天宝红沙梁露天矿、刘化化工气化气一期、兰州新区热电联产、庆阳2×660MW煤电、兰州新区2×1000MW火电项目 [6] 机构预测 - 开源证券维持对公司“买入”评级，考虑煤价回落，下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润为-0.22亿元、3.77亿元、6.69亿元 [5] - 国盛证券考虑公司原煤产销量不及预期及煤价中枢下跌，预计2025-2027年实现归母净利润分别为-2.1亿元、6.3亿元、9.7亿元 [6]