公司概况与业务构成 - 公司成立于1998年5月7日，于2006年12月8日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于江苏省张家港市，是国内供应链服务和化工新能源领域的重要企业 [1] - 公司主营业务为供应链服务和化工新能源业务，所属申万行业为商贸零售 - 贸易Ⅱ - 贸易Ⅲ [1] - 2025年三季度主营业务构成中，纺织服装、玩具等出口贸易收入150.66亿元，占比81.01%，是核心业务；进口及国内贸易收入25.25亿元，占比13.58%；化工产品收入9.75亿元，占比5.24% [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达296.04亿元，在行业中排名第6位，略低于行业平均数297.95亿元，高于行业中位数254.83亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为16亿元，在行业中排名第3位，远高于行业平均数5.62亿元和行业中位数7392.82万元 [2] - 2025年1-3季度公司实现营业总收入296.45亿元，同比增长2.03%；归母净利润9.35亿元，同比增长5.37% [5] - 2025年上半年公司实现营业总收入186.25亿元，同比增长5.46%；归母净利润5.45亿元，同比增长10.85% [6] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为49.60%，低于去年同期的50.15%，且显著低于行业平均的63.05%，显示出较好的偿债能力 [3] - 2025年三季度公司毛利率为15.65%，高于去年同期的15.12%，且略高于行业平均的15.06%，盈利能力较强 [3] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.76万户，较上期增加8.46%；户均持有流通A股数量为2.77万股，较上期减少7.80% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2635.10万股，位居第七，相比上期减少181.68万股；易方达港股通红利混合A为新进股东，持股1387.32万股 [5] - 董事长张子燕2024年薪酬为556万元，2023年为558万元，同比减少2万元；总裁陈晓东2024年和2023年薪酬均为180万元 [4] 业务亮点与机构观点 - 电解液业务有望顺价六氟，化工业务盈利或将改善；供应链主业韧性强，"快时尚"代工业务需求结构分散 [5] - 行业整合叠加公司出海战略，主业长期向好；高管增持彰显信心，市值管理举措逐步落实 [5] - 纺服供应链主业抗压能力强，公司深化海外布局战略，巩固抗风险能力；电解液扩产步伐放缓，专注大客户保障盈利水平 [6] - 中金公司维持公司2025年及2026年归母净利润预测分别为13.8亿元和14.9亿元不变，并上调目标价15%至10.58元 [5]