公司基本情况 - 公司成立于2010年4月22日，于2017年5月9日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内特色原料药及医药中间体领域的重要企业，具备全产业链优势和较强研发实力 [1] - 主营业务为特色原料药及医药中间体的研发、生产和销售，并提供定制生产和研发业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为6.46亿元，在行业47家公司中排名第25位，低于行业平均数14.66亿元和中位数6.71亿元 [2] - 主营业务构成中，肝病类营收1.51亿元占比31.29%，心脑血管类营收9127.85万元占比18.94% [2] - 2025年三季度净利润为2.07亿元，行业排名第12位，高于行业平均数1.33亿元和中位数5578.15万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为23.30%，低于去年同期的23.98%和行业平均的27.75% [3] - 2025年三季度毛利率为56.93%，略低于去年同期的57.94%，但显著高于行业平均的35.38% [3] 股东结构与管理层 - 控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理郑志国，拥有丰富研发经验 [4] - 郑志国2024年薪酬为121.32万元，较2023年的112.16万元增加9.16万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.2万户，较上期增加5.64% [5] - 户均持有流通A股数量为2.59万股，较上期减少5.34% [5] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股535.57万股，较上期增加16.06万股 [5] 券商观点与业务展望 - 中泰证券指出公司2025年半年报营收和归母净利润同比下降，利润阶段性承压，但制剂和CDMO业务成长可期，创新药布罗佐喷二期进展顺利 [5] - 中泰证券预测公司2025-2027年收入分别为8.27亿元、9.41亿元和11.07亿元，归母净利润分别为2.09亿元、2.46亿元和2.92亿元，维持“买入”评级 [5] - 太平洋证券指出2025年第二季度公司营收略有下滑，短期盈利能力承压，与产品结构变化、部分产品竞争加剧及研发投入加大有关 [6] - 太平洋证券指出公司2025年上半年研发费用创历史新高，制剂将迎来收获期，1.1类新药布罗佐喷钠尚待进入Ⅲ期临床 [6] - 太平洋证券预测公司2025-2027年收入分别为8.83亿元、10.32亿元和12.69亿元，归母净利润分别为2.71亿元、3.20亿元和3.96亿元，持续给予“买入”评级 [6]