公司基本情况 - 公司是国内领先的工程系统设计及高端装备制造企业，具备全产业链优势，于2014年12月11日在上海证券交易所上市 [1] - 公司主要从事工程系统设计、工程总承包以及核心高端装备研发、设计、制造 [1] - 公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为65.34亿元，行业排名4/20，行业平均数为206.75亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.17亿元，行业排名7/20，行业平均数为3.15亿元 [2] - 2025年上半年营业收入为38.58亿元，同比增长31.59%，归母净利润0.54亿元，同比增长47.07% [6] - 主营业务构成中，高端钢结构工程占比33.89%，物料输送系统工程占比24.76%，热能工程占比23.15%，海洋工程占比17.87%，氢能业务占比0.34% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为59.25%，低于去年同期的59.57%，且低于行业平均61.18% [3] - 2025年三季度毛利率为10.99%，低于去年同期的11.98%，也低于行业平均16.47% [3] 业务亮点与新签订单 - 2025年上半年存货和合同负债共达20.19亿元，相较2024年末增长58% [6] - 2025年上半年新签合同71.23亿元，已中标暂未签订合同32.72亿元 [6] - 2024年新签订单规模142.72亿元，同比增长54.19% [7] - 2025年1至3月新签销售合同39.00亿元，同比增加8.15% [7] 细分业务表现 - 2025年上半年海洋与环境工程业务收入6.89亿元，同比增长141%，毛利率提升至4.35% [6] - 2025年上半年氢能业务收入0.13亿元，公司完善离网制氢技术，开发新能源+氢储氨醇投建营一体化产业 [6] - 氢能新业务布局碱性电解槽、PEM电解槽技术，核心原材料自制，开发完成相关工艺包技术 [7] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.93万，较上期增加3.03% [5] - 户均持有流通A股数量为2.96万，较上期减少2.94% [5] - 十大流通股东中，招商量化精选股票发起式A和招商成长量化选股股票A为新进股东，广发中证基建工程ETF持股较上期增加 [5] 券商业绩预测 - 国金证券预计公司2025至2027年实现归母净利润2.30/2.97/3.84亿元，对应PE分别为34.44倍、26.73倍和20.64倍 [6] - 中银国际证券将公司2025至2027年预测每股收益调整至0.26/0.36/0.42元，对应市盈率23.1/17.0/14.3倍 [7]