公司概况与业务构成 - 公司为国内高纯工艺系统龙头供应商，专注于半导体制程设备及相关服务，具备国产供应链优势 [1] - 主营业务包括半导体制程设备、工艺支持设备的研发生产销售，以及高纯工艺系统建设、电子材料、部件清洗及晶圆再生等服务 [1] - 2025年三季度主营业务构成中，系统集成收入11.69亿元占比72.70%，设备业务收入3.01亿元占比18.70%，电子材料收入1.33亿元占比8.29% [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度实现营业收入23.67亿元，在行业中排名第9位（共22家公司），低于行业平均数31.95亿元，但高于行业中位数11.52亿元 [2] - 同期净利润为3451.04万元，行业排名第15位，低于行业平均数5.15亿元和行业中位数1.27亿元 [2] - 营业收入远低于行业第一名北方华创的273.01亿元和第二名中微公司的80.63亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为64.88%，高于去年同期的62.73%，且显著高于行业平均的35.23% [3] - 当期毛利率为31.64%，较去年同期的35.38%有所下降，且低于行业平均的38.42% [3] 股权结构与股东变动 - 公司实际控制人为董事长兼总经理蒋渊，2024年薪酬为38.6万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.72万，较上期减少3.65%；户均持有流通A股数量为4961.45股，较上期增加3.79% [5] - 香港中央结算有限公司新进为第四大流通股东，持股668.43万股；国泰中证半导体材料设备主题ETF新进为第九大流通股东，持股281.15万股 [5] 机构观点与业务展望 - 东海证券预计公司2025-2027年营收分别为44.61亿元、53.43亿元、62.15亿元，归母净利润分别为3.29亿元、4.44亿元、5.99亿元 [5] - 国投证券预计公司2025-2027年收入分别为43.62亿元、52.34亿元、61.76亿元，归母净利润分别为3.52亿元、5.15亿元、6.96亿元 [6] - 系统集成业务在主流12寸晶圆厂特气和化学品设备市占率高，设备业务基本实现国产供应链切换，制程设备完成28nm节点全系列开发并取得更先进制程突破 [5][6] - 大宗气站业务进展顺利，首座气站稳定运行，第二座气站已实现效益释放 [6]