公司基本情况 - 公司成立于2002年12月17日，于2019年12月16日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为辽宁省沈阳市 [1] - 公司是国内涂胶显影设备龙头，也是目前国内唯一可提供量产型前道涂胶显影机的厂商 [1] - 公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，所属行业为电子-半导体-半导体设备 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为9.9亿元，在行业中排名13/22，远低于行业第一名北方华创的273.01亿元和第二名中微公司的80.63亿元，也低于行业平均数31.95亿元和中位数11.52亿元 [2] - 主营业务构成中，光刻工序涂胶显影设备收入10.5亿元，占比59.86%，单片式湿法设备收入6.45亿元，占比36.76% [2] - 2025年三季度净利润为-2621.03万元，行业排名21/22，与行业领先企业差距巨大，远低于行业平均数5.15亿元和中位数1.27亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为54.77%，高于去年同期的49.59%，也高于行业平均的35.23% [3] - 当期毛利率为34.52%，低于去年同期的42.46%，也低于行业平均的38.42% [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东为北方华创科技集团股份有限公司，实际控制人为北京电子控股有限责任公司 [4] - 董事长董博宇为工学博士，研究员，现任北方华创高级副总裁等多个职位 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.6万，较上期增加15.37%；户均持有流通A股数量为1.26万，较上期减少13.17% [5] - 十大流通股东中，多家基金持股变动，永赢半导体产业智选混合发起A为新进股东，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [5] 机构预测与业务亮点 - 长城证券预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.39亿元、3.80亿元、5.95亿元 [5] - 业务亮点包括新品开发进展顺利，前道化学清洗机和临时键合机逐步放量；半导体设备市场规模持续增长，公司有望受益于国产替代浪潮，前道涂胶显影产品获国内头部客户订单 [5] - 华创证券维持公司2025-2027年收入预测20.46亿元、27.48亿元、35.98亿元，给予2026年11倍PS，对应目标价为150.2元 [6] - 业务亮点包括化学清洗机、临时键合等新产品放量注入成长新动能；前道涂胶显影国产化突破加速，高端型号验证持续推进；北方华创入主，双方产品布局互补，未来有望加强协同 [6]