公司基本情况 - 公司成立于1995年12月29日，于1999年11月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均位于海南省 [1] - 公司是内地唯一蝉联'SKYTRAX五星航空'的企业，主营定期、不定期航空客、货运输 [1] - 公司所属申万行业为交通运输 - 航空机场 - 航空运输，概念板块包括海南自贸区、民用航空等 [1] - 公司控股股东为海南瀚巍投资有限公司，实际控制人为方威 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达534.38亿元，行业排名4/8，低于行业第一名南方航空的1376.65亿元和行业平均数586.2亿元，但高于行业中位数354.59亿元 [2] - 2025年三季度净利润为29.76亿元，行业排名2/8，仅次于南方航空的39.96亿元，高于行业平均数18.6亿元 [2] - 主营业务构成中，客运及其他收入289.53亿元，占比87.52%，是核心收入来源 [2] - 2025年上半年公司实现营业总收入331亿元，同比增长4%，归母净利润0.6亿元，实现扭亏为盈 [5] 财务指标与运营效率 - 2025年三季度资产负债率为96.80%，较去年同期的97.28%有所下降，但远高于行业平均的75.72% [3] - 2025年三季度毛利率为11.27%，较去年同期的10.62%有所提升，但低于行业平均的12.66% [3] - 2025年上半年飞机利用率进一步恢复，ASK、RPK同比增长12%，客座率约82.75%，同比提升0.2个百分点 [5] - 2024年飞机利用率已恢复至2019年同期的106.6%，机队结构优化 [5] 管理层与股东结构 - 董事长祝涛薪酬从2023年的152.66万元降至2024年的131.52万元，减少21.14万元 [4] - 总裁余超杰2024年薪酬为49.79万元 [4] - 截至2004年12月31日，A股股东户数为11.6万，较上期减少1.32% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股5.58亿股 [5] 机构预测与前景展望 - 浙商证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为12.7亿元、31.0亿元、54.4亿元，维持"增持"评级 [5] - 中泰证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为20.56亿元、40.57亿元、58.44亿元，对应PE为31.10X、15.77X、10.94X，首次覆盖给予"增持"评级 [5] - 公司国内时刻规模较2019年增长，航网质量改善，国际及地区航线计划时刻量恢复至2019年夏秋航季的62% [5]