公司基本情况 - 慧智微成立于2011年11月11日，于2023年5月16日在上海证券交易所上市，是国内领先的射频前端芯片企业 [1] - 公司主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售，产品广泛应用于智能手机等领域 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计，概念板块包括荣耀概念、智能手机、专精特新核聚变等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为5.68亿元，在行业34家公司中排名第19位，低于行业平均数11.35亿元和中位数6.08亿元 [2] - 公司主营业务构成中，5G模组收入1.95亿元占比55.01%，4G模组收入1.59亿元占比44.80% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1.22亿元，行业排名第29位，远低于行业平均数2965.8万元和中位数1012.57万元 [2] - 2025年上半年公司实现营收3.55亿元，同比增长39.97%，归母净利润为-0.65亿元，较上年同期减亏1.18亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为24.86%，高于去年同期的15.56%，也高于行业平均的16.92% [3] - 2025年三季度公司毛利率为7.77%，远低于行业平均的36.44%，但较去年同期的1.13%有明显提升 [3] 业务进展与客户情况 - 2025年第二季度营收同环比显著增长，主要受益于平台客户及三星稳定出货，新品Phase8L L-PAMID亦量产出货 [6] - 客户端方面，4G产品在平台客户稳定出货，有望拓展至5G产品；5G MMMB、L-PAMiF模组已在三星自研体系出货 [6] - 产品端方面，Phase8L产品国内领先，已在头部客户高端旗舰机型规模量产；公司不断完善单频/双频L-PAMiF模组布局 [6] 股东与治理结构 - 公司控股股东和实际控制人均为李阳、郭耀辉，董事长兼总经理李阳薪酬从2023年的107.77万增加至2024年的108.87万 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.77万，较上期增加9.39%；户均持有流通A股数量为1.83万，较上期减少8.59% [5] 机构观点与预测 - 华泰证券维持对公司“买入”评级，目标价17.20元，预计公司2025-2027年归母净利润分别为-2.06亿元、-1.05亿元、0.08亿元 [6]