机构：天风证券 研究员：张樨樨/厉泽昭 中集集团旗下清洁能源装备先进智造龙头 为中集集团成员之一。公司立足清洁能源、化工环境、液态食品行业，为客户提供运输、储存、加工的 关键装备、工程服务及系统解决方案。公司营收近年来快速增长，从2020 年的122.9 亿增长到2024 年的 247.6 亿，CAGR 达到19%。2022-2024 年归母净利润分别为10.55、11.14、10.95 亿元，2025H1 归母净 利润5.62 亿，同比+15.6%。公司整体毛利率25H1 有所回升，由 2024 年同期的14.3%上升至2025 年上半 年的14.5%。 天然气消费与运输加注需求同步增长，公司加注船订单旺盛天然气在能源转型中扮演重要角色。全球天 然气消费持续增长，25 年欧洲北美持续发力。LNG 船队扩张带动燃料需求增长，但加注配套缺口突 出。 国家与地方政策的协同发力，为绿色航运保驾护航。公司布局天然气全产业链，多产品市占率名列前 茅。公司LNG 运输加注船份额继续保持全球领先，持续斩获LNG 加注船大单。截至25 年第三季度末全 年新签相关订单金额超过80 亿元人民币。 公司领先布局新兴领域，已覆盖氢能 ...