2025年三季报财务表现 - 公司营业总收入23.98亿元，同比增长6.63%，归母净利润2.6亿元，同比增长3.3% [1] - 第三季度业绩显著加速，营业总收入9.02亿元，同比增长30.72%，归母净利润9282.98万元，同比增长38.68% [1] - 毛利率为53.35%，同比提升3.84个百分点，但净利率为10.82%，同比下降3.4个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9.35亿元，三费占营收比为39.0%，同比增加10.89% [1] - 每股收益为1.28元，同比增长3.23%，每股经营性现金流为2.82元，同比大幅增长35.48% [1] 资产负债表与现金流状况 - 货币资金为12.97亿元，较上年同期的18.21亿元下降28.78% [1] - 应收账款为4.2亿元，同比增长6.05%，应收账款占最新年报归母净利润比例高达134.59% [1][3] - 有息负债为9.26亿元，同比增长8.31% [1] - 每股净资产为22.56元，同比微降0.53% [1] 历史业绩与投资回报 - 公司2024年ROIC为5.12%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为9.07% [4] - 2024年净利率为10.47%，公司上市以来已有年报3份，亏损年份1次 [4] - 历史上业绩波动较大，最差年份2017年ROIC为-19.94% [4] 业务驱动与细分表现 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 子公司健耳听力2025年上半年营业收入同比增长超20%，盈利能力大幅改善 [5] - 健耳听力下半年将着力推动2022年以来新设门店的收入爬坡增长，并推出新产品，强化线上线下渠道协同 [6] 机构持仓与市场预期 - 持有公司最多的基金为国泰医药健康股票A，持有165.18万股，但持仓变动为减持 [5] - 国泰研究精选两年持有混合和兴银智选消费混合A为新进十大持仓基金 [5] - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩为3.78亿元，每股收益均值为1.81元 [3] 行业前景与公司战略 - 公司长期看好中国听力市场发展前景，致力于打造国内领先的听力连锁品牌 [6] - 公司将审慎应对短期压力与风险，动态制定短期经营策略 [6]