从资金流向上来看，当日医疗器械板块主力资金净流出3.32亿元，游资资金净流入7100.82万元，散户资 金净流入2.61亿元。医疗器械板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300289 | 利德曼 | - 4314.11万 | 9.96% | 3721.30万 | 8.59% | -8035.41万 | -18.55% | | 301363 美好医疗 | | 2495.52万 | 8.30% | -785.07万 | -2.61% | -1710.45万 | -5.69% | | 688617 | 惠泰医疗 | 2074.35万 | 9.27% | -1911.62万 | -8.55% | -162.73万 | -0.73% | | 688068 | 热景生物 | 1965.89万 | 4.12% | -3615.96万 | -7.58% | 1650.08万 | 3.46% | ...

行业概述与治疗功效 - 颈椎病治疗方法分为非手术治疗和手术治疗，牵引是非手术治疗中缓解症状的主要手段 [3] - 有效的牵引能解除颈部肌肉痉挛、缓解疼痛、增大椎间隙和椎间孔、缓解神经根受压与刺激、促进血液循环等 [3] - 颈椎牵引器用于预防及治疗多种类型颈椎病，增加大脑血氧供应，主要分为带拉力称、便携式、机械式和充气式 [3] - 牵引治疗功效包括限制颈椎活动、增大椎间隙和椎间孔、解除肌肉痉挛、牵开小关节间隙、使椎动脉伸直、拉长颈椎管纵径等 [4][5][6] 行业发展背景与驱动因素 - 我国颈椎病患者已突破2亿，其中30岁以下群体占比超40%，较五年前激增15% [7] - 18-25岁大学生群体发病率增速居首，低头刷手机、久坐打游戏成主要原因 [7] - 40岁以上人群发病率高达67.8%，但超过60%的患者因拖延治疗导致病情加重 [7] - 持续增长的患病人群和日益年轻化的发病趋势，为行业创造了庞大的潜在用户基础 [7] - 国家修订《医疗器械监督管理条例》，对创新医疗器械予以优先审评审批，旨在加快创新医疗器械上市 [9] - 2025年政策扩围支持消费品以旧换新，多地提升适老化改造补贴力度，最高补贴比例达30% [9] 市场规模与增长 - 中国医疗器械行业市场规模从2016年的3700亿元增长至2024年的11300亿元，年复合增长率为14.98% [10] - 中国颈椎牵引器行业市场规模从2016年的14.14亿元增长至2024年的47.46亿元，年复合增长率为16.34% [10] - 产品功能持续优化与健康管理意识深化，将推动中国颈椎牵引器市场保持稳健增长 [10] 竞争格局与重点企业 - 行业形成多元化竞争格局，专业医疗器械企业、消费电子品牌与新兴科技公司共同参与 [11] - 代表品牌包括鱼跃、邦臣、怡辉、可孚、佳禾、何浩明、维德、玉鹿、中三院、医绅、派蒙等 [11] - 鱼跃医疗临床器械及康复解决方案2025年上半年营业收入为11.34亿元，同比增长55.34% [11][12] - 可孚医疗康复辅具类产品2025年上半年营业收入为5.63亿元，同比下降6.32% [13] 行业发展趋势 - 行业加速智能化转型，集成高精度传感器与智能算法，实现牵引参数精准控制，并配合手机APP生成个性化康复方案 [13] - 行业朝个性化定制方向发展，通过三维扫描和生物力学分析，为用户提供多维度定制方案 [14] - 现代生活节奏加快推动产品向便携化发展，采用轻量化材料和可折叠结构设计，拓展使用场景 [15]

股价表现与交易数据 - 截至2025年10月20日收盘，公司股价报收于42.45元，当日上涨3.59% [1] - 当日换手率为1.76%，成交量为3.42万手，成交额为1.45亿元 [1] 资金流向分析 - 10月20日，主力资金净流出507.68万元，占总成交额3.5%，游资资金净流出589.05万元，占总成交额4.06%，散户资金净流入1096.72万元，占总成交额7.56% [1] - 近5个交易日中，有3日主力资金呈净流出状态，其中10月17日净流出额最大，为1271.19万元，占比13.29% [2] - 10月15日主力资金净流入额最大，为3482.22万元，占比11.33% [2] 公司财务与估值指标 - 公司总市值为88.68亿元，低于医疗器械行业均值116.62亿元，在123家公司中排名第41位 [3] - 公司净资产为47.74亿元，高于行业均值38.89亿元，排名第29位 [3] - 公司净利润为1.67亿元，高于行业均值1.5亿元，排名第27位 [3] - 公司动态市盈率为26.49，显著低于行业均值65.67，排名第25位，市净率为1.92，低于行业均值3.77，排名第33位 [3] 盈利能力分析 - 2025年中报显示，公司毛利率为52.49%，略高于行业均值51.83%，净利率为11.14%，高于行业均值10.37% [3] - 公司ROE为3.39%，高于行业均值1.84%，在行业中排名第49位 [3] - 公司2025年上半年主营收入为14.96亿元，同比下降4.03%，归母净利润为1.67亿元，同比下降9.51% [3] 季度业绩与业务构成 - 2025年第二季度，公司单季度主营收入为7.58亿元，同比上升0.87%，单季度归母净利润为7596.24万元，同比下降9.3% [3] - 公司负债率为24.79%，财务费用为-310.16万元，投资收益为1439.4万元 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [3] 机构关注度 - 该股最近90天内共有7家机构给出评级，全部为买入评级 [4]

重组蛋白概念板块市场表现 - 截至10月15日收盘，重组蛋白概念板块整体上涨2.66%，在概念板块涨幅中排名第7 [1] - 板块内49只个股上涨，其中*ST万方涨停，赛升药业、可孚医疗、热景生物涨幅居前，分别上涨9.16%、7.86%、6.96% [1] - 跌幅居前的个股包括ST未名、洁雅股份、西陇科学，分别下跌1.74%、1.68%、1.08% [1] 板块资金流向 - 重组蛋白概念板块当日获得主力资金净流入3.89亿元 [2] - 板块内37只个股获得主力资金净流入，其中6只个股主力资金净流入额超过3000万元 [2] - 通化东宝主力资金净流入居首，达4894.36万元，贝达药业、海特生物、可孚医疗紧随其后，分别净流入4640.88万元、3556.45万元、3517.87万元 [2] 个股资金流入比率 - *ST万方、福瑞达、华北制药的主力资金净流入比率位居板块前列，分别为31.91%、13.74%、12.46% [3] - 可孚医疗在股价上涨7.86%的同时，主力资金净流入率为11.45% [3] - 通化东宝和睿智医药的主力资金净流入率也较高，分别为10.22%和10.21% [3] 相关概念板块对比 - 同花顺果指数、细胞免疫治疗、PEEK材料概念板块涨幅领先，分别为3.40%、3.18%、3.06% [2] - 兵装重组概念、转基因、深圳国企改革概念板块跌幅居前，分别下跌1.88%、1.07%、0.78% [2] - 重组蛋白概念板块涨幅与汽车热管理概念相近，后者上涨2.67% [2]

授信额度 - 公司及子公司拟向银行申请不超过13亿元综合授信额度[2] 担保情况 - 公司为科源医疗、好护士向银行提供连带责任保证，累计担保总额47672.63万元，占净资产9.94%[3][11] 公司资本 - 科源医疗注册资本12000万元，好护士注册资本3000万元[5][6]

板块整体表现 - 10月15日医疗器械板块整体上涨0.72%，表现优于上证指数（上涨1.22%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内个股表现分化，透景生命以10.38%的涨幅领涨，而锦好医疗以-3.81%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入5.0亿元，但游资和散户资金分别净流出2.85亿元和2.14亿元[2] 领涨个股表现 - 透景生命收盘价25.85元，涨幅10.38%，成交额7.56亿元，成交量29.49万手[1] - 济民健康收盘价10.97元，涨幅10.03%，成交额3.74亿元，成交量35.34万手[1] - 麦澜德收盘价43.90元，涨幅9.75%，成交额2.01亿元，成交量4.75万手[1] - 可孚医疗收盘价43.10元，涨幅7.86%，成交额3.07亿元，成交量7.27万手[1] - 热景生物收盘价170.79元，涨幅6.96%，成交额5.91亿元，成交量3.47万手[1] 领跌个股表现 - 锦好医疗收盘价34.05元，跌幅3.81%，成交额5277.89万元，成交量1.54万手[2] - 大博医疗收盘价55.52元，跌幅2.94%，成交额1.63亿元，成交量2.94万手[2] - 华大智造收盘价68.57元，跌幅2.93%，成交额3.61亿元，成交量5.24万手[2] - 英科医疗收盘价42.81元，跌幅1.63%，成交额11.84亿元，成交量27.79万手[2] - 振德医疗收盘价64.85元，跌幅1.58%，成交额11.84亿元，成交量18.80万手[2] 个股资金流向 - 赛诺医疗主力资金净流入1.29亿元，净占比9.73%，但游资和散户资金分别净流出2803.58万元和1.01亿元[3] - 济民健康主力资金净流入1.13亿元，净占比高达30.32%，游资和散户资金分别净流出4716.71万元和6630.96万元[3] - 迈瑞医疗主力资金净流入7958.68万元，净占比4.16%，游资和散户资金分别净流出7133.28万元和825.40万元[3] - 振德医疗主力资金净流入7276.42万元，净占比6.15%，游资和散户资金分别净流出5934.44万元和1341.98万元[3] - 热景生物主力资金净流入3554.31万元，净占比6.02%，游资净流出5034.69万元，但散户资金净流入1480.38万元[3]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5.23%至42.05元/股，成交额1.14亿元，换手率1.41%，总市值87.84亿元 [1] 公司基本情况 - 公司为可孚医疗科技股份有限公司，成立于2009年11月19日，于2021年10月25日上市 [1] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成：康复辅具类产品占43.12%，医疗护理类产品占32.45%，健康监测类产品占20.76%，其他占3.68% [1] 基金持仓情况 - 天弘基金旗下天弘臻选健康混合A（014708）二季度减持4.19万股，当前持有17.24万股，占基金净值比例6.91%，为第五大重仓股 [2] - 基于此次股价上涨，该基金持仓单日浮盈约36.03万元 [2] - 天弘臻选健康混合A基金成立于2022年3月17日，最新规模6694.14万元，今年以来收益率为33.2%，近一年收益率为23.59%，成立以来收益率为24.33% [2]

股价及资金流向 - 截至2025年10月14日收盘，公司股价报收于39.96元，下跌1.28%，成交额为1.02亿元 [1] - 10月14日主力资金净流入265.97万元，占总成交额2.6%，游资资金净流入212.09万元，散户资金净流出478.06万元 [1] - 近5个交易日中，有3日主力资金呈净流出状态，其中10月10日净流出规模最大，达470.42万元 [1] 公司财务表现 - 2025年中报显示公司主营收入14.96亿元，同比下降4.03%，归母净利润1.67亿元，同比下降9.51% [2] - 2025年第二季度单季度主营收入7.58亿元，同比上升0.87%，单季度归母净利润7596.24万元，同比下降9.3% [2] - 公司毛利率为52.49%，净利率为11.14%，负债率为24.79% [2] 公司估值及行业比较 - 公司总市值为83.48亿元，低于医疗器械行业均值117.95亿元，在123家同行业公司中排名第44位 [2] - 公司动态市盈率为24.93，显著低于行业均值66.45，市净率为1.81，低于行业均值3.78 [2] - 公司净资产为47.74亿元，高于行业均值38.89亿元，净利润为1.67亿元，高于行业均值1.49亿元 [2] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有6家机构给出评级，全部为买入评级 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2]

上市进程与公司概况 - 公司正式向港交所递交主板上市申请，启动"A+H"双重上市进程 [1] - 公司是中国最大的家用医疗器械企业之一，业务覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域 [2] - 公司于2021年10月以93.09元发行价登陆创业板，募资37.24亿元，但上市首日即破发，开盘跌超10%，最新市值约83.22亿元 [2] 财务表现分析 - 公司近年业绩增长基本停滞，2022年至2024年营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元 [3] - 同期盈利分别为3.01亿元、2.54亿元、3.12亿元 [4] - 2025年上半年业绩出现双降，营收同比下滑4%至14.96亿元，净利润同比下滑9.7% [4] 股东回报与分红策略 - 公司上市后保持每年分红，累计分红金额达12.35亿元 [4] - 2024年首次实施中期分红，全年现金分派合计3.66亿元 [4] - 2025年上半年在业绩下滑背景下再次分红，最近一年三次现金分红合计约4.88亿元 [4] - 公司实控人张敏、聂娟夫妇共同控制53.94%股权，近一年通过现金分红获取约2.63亿元 [4] 产品结构与明星产品挑战 - 明星产品"背背佳"于2022年4月以1.77亿元收购，2024年包含背背佳在内的矫姿带产品收入达5亿元，市场份额27.2% [6] - 背背佳面临产品功效争议，被指非医疗器械且用户投诉佩戴效果不佳、有不适感 [8] - 2025年上半年，康复辅具类产品收入同比下降6.41%，成为公司唯一负增长的业务板块 [8] 费用结构与研发投入 - 2025年上半年销售费用高达4.8亿元，占总收入的32.1% [10] - 同期研发费用为4004.88万元，占比仅2.68% [10] - 2022至2024年，销售及经销开支从6.19亿增至9.73亿元，而研发支出从1.18亿降至9640万元 [10] - 截至2025年6月末，公司研发人员389人，较2024年末减少35人 [10] 战略规划与募资用途 - 赴港上市被视为推进全球化战略的重要举措 [11] - 港股上市募资将用于产品研发创新、全球销售网络扩张、业务拓展及品牌营销等 [11]

行业定义与分类 - 康复器械指用于预防、评估、治疗、训练或补偿功能障碍的设备、器具、用具或技术系统，在康复医学中居核心地位，核心目的是帮助患者恢复功能、提高生活自理能力和生活质量 [1][3] - 康复医疗器械主要分为康复医疗辅具、康复理疗设备、康复训练器械、康复评定器械及其他康复设备 [3] 市场规模与增长 - 2024年中国康复器械市场规模约714.6亿元，较2023年增加98.9亿元 [1][6] - 预计2025年中国康复医疗器械市场规模将达815亿元 [1][6] - 康复理疗设备在市场份额中占比最大，达到15%，其次是康复训练器械占4%，康复评定器械占1% [1][6] 市场格局与竞争 - 中国康复器械市场中国产品牌占据主导地位，份额达97.9%，进口品牌约占3% [6] - 行业呈现梯队化竞争格局，鱼跃医疗凭借高注册资本和营收能力位居头部，市场份额最大 [12] - 翔宇医疗、可孚医疗等位于第一梯队，英科医疗、伟思医疗、普门科技、诚益通等位于第二梯队 [12] 产业链分析 - 产业链上游主要为原材料及软件系统，包括金属材料、高分子材料、橡胶、纺织材料、电子元器件、结构件及包装材料 [8] - 行业中游为康复器械生产制造 [8] - 行业下游主要应用于综合医院、社区康复医院、康复医院、养老院等医疗机构，服务于老年群体、残疾群体、慢性病群体、产后康复群体及术后患者群体 [8] 驱动因素与前景 - 人口老龄化是核心驱动因素，截至2024年末，中国60岁及以上人口达31031万人，首次突破3亿人，65岁及以上人口22023万人，80岁及以上人口4155万人 [10] - 慢性病患者数量增加及残疾人群体的康复需求增长，为行业带来巨大市场机遇 [1][12] - 家庭场景预计将成为行业爆发性增长点，在国家政策引导和技术进步下，行业将向高质量方向发展 [12]