财务业绩摘要 - 2025年三季报营业总收入11.56亿元，同比增长4.03%，第三季度单季收入3.7亿元，同比增长11.17% [1] - 2025年三季报归母净利润1.03亿元，同比大幅增长407.97%，第三季度单季净利润2653.7万元，同比增长310.14% [1] - 扣非净利润从去年三季报的-7846.14万元转为盈利512.09万元，同比增长106.53% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为66.4%，同比提升1.27个百分点 [1] - 净利率为8.87%，同比显著提升388.31%，主要得益于利润大幅增长 [1] - 每股收益为0.26元，同比大幅增长420% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.98亿元，三费占营收比为60.34%，同比下降10.36% [1] 资产与负债状况 - 货币资金为1.24亿元，同比增长89.33% [1] - 应收账款为7721.88万元，同比增长31.81% [1][4] - 有息负债为7.66亿元，同比增长107.14% [1] - 每股净资产为15.56元，同比小幅下降0.96% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流为-0.47元，同比大幅下降181.66%，主要因采购额增加及黄金租赁业务集中到期 [1][6] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为8.21%，因赎回的理财产品同比增加 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为100.7%，因报告期票据贴现同比增加 [6] 重要资产项目变动原因 - 预付款项增长63.13%，因本期预付货款和市场推广费增加 [3] - 其他流动资产增长74.23%，因持有期3个月至1年内定存类理财产品增加和留抵进项税额增加 [3] - 固定资产下降30.32%，因本期计提固定资产折旧 [3] - 在建工程新增，因新增土地工程发生的支出及资本化的土地使用权摊销 [3] 重要负债项目变动原因 - 短期借款增长93.19%，因本期短期银行贷款和票据贴现增加 [3] - 应付票据增长96.5%，因本期向采购供应商开具银行承兑汇票增加 [3] - 应付账款增长65.58%，因本期应付货款增加 [3] - 租赁负债增长58.53%，因本期签订续租门店一年期以上的租赁付款额增加 [3] 损益表特殊项目变动 - 其他收益增长32.32%，因本期收到的政府补贴和税收优惠同比增加 [6] - 公允价值变动收益下降3138.56%，因本期计提的理财产品的公允价值变动收益减少 [6] - 资产减值损失增长122.48%，因本期转回前期计提的存货跌价准备 [6] 业务战略与产品创新 - 公司品牌定位围绕“爱的表达”，聚焦“求婚”与“婚庆”两大场景，求婚场景以钻戒为核心，婚庆场景深耕传统“三金”品类 [4] - 黄金产品坚持“一生只送一人”的购买规则，以婚庆场景为核心切入点，旨在满足传统婚庆需求及日常佩戴审美 [4] - 2025年三季度推出“一生一世”系列黄金对戒，采用国家专利的钢琴大师戒臂设计，强调佩戴舒适度与可定制化 [5] - 同期全球首发“DR千金冠”婚嫁五金，采用可转换式结构设计，融合东西方美学，支持多场景佩戴与专属定制 [5] 历史业绩与商业模式评价 - 公司2024年ROIC为0.89%，净利率为3.58%，但上市以来ROIC中位数为36.33% [6] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [6]