公司概况 - 公司成立于2016年3月15日，于2020年7月20日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于北京市 [1] - 公司是国内AI芯片领域领先企业，专注于人工智能芯片的研发与设计，具备较强技术壁垒和产品优势 [1] - 主营业务为云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，所属行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入46.07亿元，在行业48家公司中排名第11位，高于行业平均数29.12亿元和中位数11.56亿元 [2] - 主营业务构成中，云端产品线收入28.7亿元，占比99.62% [2] - 2025年三季度净利润为16.04亿元，行业排名第3位，高于行业平均数3.48亿元和中位数1.07亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入同比增长2386.38%，归母净利润同比扭亏为盈 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为10.12%，低于去年同期的15.56%，且远低于行业平均的24.46% [3] - 2025年三季度毛利率为55.29%，略高于去年同期的55.23%，且高于行业平均的36.52% [3] - 2025年前三季度研发投入合计7.15亿元 [6] - 2025年三季度存货创历史新高，达37.29亿元 [6] 股东结构与管理层 - 控股股东和实际控制人为董事长兼总经理陈天石，出生于1985年，拥有中国科学技术大学计算机软件与理论专业博士学历 [4] - 陈天石2024年薪酬为116.22万元，较2023年增加0.79万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.2万，较上期增加52.13%；户均持有流通A股数量为6748.35股，较上期减少34.13% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1200.35万股，较上期减少370.05万股；多家ETF基金持股情况发生变动 [5] 机构观点与展望 - 公司定增落地，总募资39.85亿元投入芯片、软件开发和补充流动资金 [6] - 华龙证券预测公司2025-2027年归母净利润为21.30/46.39/72.47亿元，给予"增持"评级 [6] - 华泰证券预计公司2025/2026/2027年收入为63.96/140.53/294.94亿元，对应归母净利润20.95/53.49/129.24亿元，维持"买入"评级 [6] - 随着AI模型发展，国内算力芯片采购需求将快速增长，国产芯片采购比例加速提升，公司有望核心受益 [6]