公司概况 - 公司成立于1993年7月26日，于2015年11月2日在深圳证券交易所上市，是国内畜禽养殖行业的头部企业，以肉鸡和肉猪养殖为核心业务 [1] - 公司主要从事肉鸡和肉猪养殖及其产品销售，主要产品为肉鸡和肉猪 [1] - 公司具备全产业链和成本控制等优势 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达757.88亿元，在行业12家公司中排名第3，高于行业平均数256.54亿元 [2] - 主营业务构成中，肉猪类养殖营收327.35亿元，占比65.67%，肉鸡类养殖营收151.27亿元，占比30.34% [2] - 2025年三季度净利润为54.17亿元，行业排名第2，高于行业平均数18.79亿元 [2] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为1047.97亿元、1129.44亿元、1199.28亿元 [5] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为12.82%，低于去年同期的16.33%，也低于行业平均的14.00% [3] - 2025年三季度资产负债率为49.41%，低于去年同期的54.86%，也低于行业平均的57.82% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为孙芬、温冰文等10人 [4] - 董事长温志芬2024年薪酬为699.8万元，较2023年的327.87万元增加371.93万元 [4] - 总裁黎少松2024年薪酬为434.68万元，较2023年的268.6万元增加166.08万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.11万，较上期减少10.94% [5] 运营数据与成本控制 - 2025年前三季度累计销售生猪2767万头，肉鸡9.48亿只，肉鸭超3700万只 [5][6] - 2025年8月猪苗生产成本降至260元/头，肉猪养殖综合成本约12.2-12.4元/公斤，毛鸡出栏完全成本约11.6元/公斤 [6] - 种猪PSY达到27头，肉猪上市率稳定提升至93%，肉鸡上市率维持在95% [6] 股东回报与券商观点 - 2025年三季度拟每10股派3元，合计派发现金19.9亿元，占前三季度归母净利润38% [6] - 自2015年底上市至2025年三季度累计现金分红达281亿元 [5] - 国联民生证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为77.51亿元、132.50亿元、118.75亿元，维持"买入"评级 [5] - 国信证券预计公司2025-2027年归母净利润为96.5亿元、72.5亿元、54.0亿元，维持"优于大市"评级 [6]