公司基本情况 - 公司成立于2005年1月14日，于2017年7月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的电动车辆关键零部件供应商，核心产品电机控制器技术先进 [1] - 主营业务以电机控制器为主，车载充电机、DC-DC转换器、电子油门踏板等为辅 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为23.58亿元，在行业36家公司中排名第18，行业平均数为42.52亿元 [2] - 主营业务构成：电源总成6.23亿元占比46.59%，电驱总成5.4亿元占比40.36%，电机控制器1.45亿元占比10.82% [2] - 当期净利润为1.49亿元，行业排名第13，行业平均数为2.17亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入23.6亿元，同比增长46.7% [7] - 2025年前三季度归母净利润1.5亿元，同比增长191.2% [7] - 2025年第三季度单季收入9.89亿元，同比增长69% [6] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润0.18亿元，同比增长35% [6] 财务指标与盈利能力 - 2025年三季度毛利率为15.65%，低于行业平均19.46% [3] - 2025年三季度资产负债率为62.49%，高于行业平均44.11% [3] - 销量高增带来规模效应，费用率显著下降提升盈利能力 [6] - 研发投入保持强劲，后续高毛利率领域产品放量有望带动盈利能力上行 [7] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.44万，较上期减少1.79% [5] - 户均持有流通A股数量为7527.62股，较上期增加1.82% [5] - 十大流通股东中，永赢低碳环保智选混合发起A持股501.43万股，相比上期减少158.35万股 [5] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股269.27万股 [5] - 多家华安基金旗下产品持股数量出现减少 [5] 管理层信息 - 控股股东和实际控制人均为姜桂宾 [4] - 董事长姜桂宾2024年薪酬41.27万元，2023年为64.61万元 [4] - 总经理贺文涛2024年薪酬40.23万元，2023年为62.13万元 [4] 业务亮点与增长动力 - 在低空领域把握核心客户，与亿航智能合资子公司云浮英航已进入试产阶段，VT35电推进系统样机已交付 [6] - 海外布局逐步强化，通过直接拓展区域客户、借力合资公司、新增战略合作三条线推进全球业务 [6] - 公司深耕新能源领域，在新能源车、非道路车辆、无人物流车、低空经济、关节模组等领域均有拓展 [7] 机构预测与评级 - 申万研究所上调公司2025-2027年营收预测至32/40/49亿元，调整归母净利预测至1.8/1.8/2.6亿元 [6] - 西南证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8、2.1、3.1亿元，未来三年归母净利润复合增速为64% [7]