核心观点 - 公司在2025财年因关税政策面临显著且持续增长的成本压力，已直接影响其盈利能力，并预计在包含iPhone 17销售旺季的假日季面临更严峻的成本控制考验 [1][2] 财务表现与成本影响 - 在截至9月27日的2025财年第四财季，公司的关税及相关成本总计约为11亿美元（约合78.13亿元人民币），与此前预测基本一致 [1] - 公司预计在12月所在的季度（即包含假日销售旺季的第四季度），关税及相关成本将增长至14亿美元（约合99.44亿元人民币） [1] - 成本从11亿美元增至14亿美元的预测并非简单与销量增长成正比，而是在“稳定的宏观环境”假设下做出的 [1] 关税政策累计影响 - 自2025年4月关税政策生效以来，公司累计应对成本预计高达33亿美元（约合234.4亿元人民币） [2] - 累计成本涵盖从最初的8亿美元，到上一季度的11亿美元，再到下一季度预估的14亿美元 [2] - 该巨额开支不仅包括直接缴纳的关税，也涵盖了为规避风险而进行的全球供应链重组所产生的费用 [2]