业绩表现 - 公司第三季业绩略胜预期 [1] - 业绩超预期主要受韩国市场增长较预期强的带动 [1] - 期内中国市场表现仍然受压 [1] 财务预测与目标价调整 - 将2025至2027年各年收入预测分别下调1.3%、2%及3% [1] - 将2025至2027年各年盈利预测分别下调0.3%、9.8%及11% [1] - 目标价由9.3港元下调至9港元 [1] - 维持"跑赢大市"评级 [1] 区域市场展望 - 未来关键在于中国市场明年能否复苏 [1] - 考虑到消费情绪及市场竞争存在不确定性 中国市场复苏能见度仍然较低 [1] - 估计中国市场在第四季仍将拖累整体销售及利润率 [1] - 韩国市场受惠于加价及产品组合升级 预计将持续带动增长 [1]