公司基本情况 - 公司成立于1998年12月3日，于2008年5月6日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是中国兵器集团旗下民爆爆破服务一体化龙头企业，拥有全产业链优势 [1] - 主营业务为工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售及工程施工服务 [1] - 控股股东为北方特种能源集团有限公司，实际控制人为中国兵器工业集团有限公司 [4] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入68.85亿元，在行业中排名第3位（共13家公司） [2] - 2025年三季度净利润8.74亿元，在行业中排名第2位，行业第一名广东宏大净利润11.9亿元 [2] - 主营业务构成以爆破工程服务为主，收入25.53亿元，占比55.34% [2] - 民爆产品生产及销售业务收入13.31亿元，占比28.84% [2] - 新能源发电业务收入3.63亿元，占比7.86% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为39.93%，低于行业平均的44.44% [3] - 2025年三季度毛利率为30.24%，高于行业平均的28.51% [3] - 去年同期资产负债率为40.14%，毛利率为31.77% [3] 管理层与股东结构 - 董事长杨世泽，1972年生，北京理工大学硕士研究生学历，正高级工程师 [4] - 总裁代五四，1975年生，中央党校硕士研究生学历，正高级工程师，2024年薪酬66.33万元，较2023年的13.87万元有所增长 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.98万户，较上期增加14.97% [5] - 户均持有流通A股数量为3.79万股，较上期减少13.02% [5] 业务亮点与增长前景 - 2025年上半年新签订单总额62.4亿元，有望支撑业务发展 [5] - 2025年收并购动作频频，若成功摘牌重庆顺安，工业炸药总产能将达85.05万吨/年 [5] - 国际市场开拓稳步推进，实控人承诺2025年底注入奥信化工，增强海外项目优势 [5] - 矿服资质持续升级，2025年上半年新签订单超60亿元 [5] - 海外炸药产能充沛，大客户加富矿布局奠定长期成长基础 [5] 机构预测与评级 - 长江证券预测公司2025-2027年归属净利润分别为9.1亿元、12.5亿元、14.1亿元，维持“买入”评级 [5] - 申万研究所预测公司2025年归母净利润为9.72亿元，维持2026-2027年预测为15.58亿元、17.23亿元，维持“增持”评级 [5] - 集团旗下奥信化工及庆华民爆有望于2025年启动注入 [5]