公司基本情况 - 公司成立于2010年7月12日，于2019年4月19日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址位于广东省 [1] - 公司是国内IPTV运营领域的领先企业，独家运营广东IPTV等经营性业务，具备资源和牌照优势 [1] - 公司经广东广播电视台授权，独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务和内容服务配套的经营性业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为12.36亿元，在行业15家公司中排名第8，行业平均营收为21.93亿元，中位数为12.36亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.11亿元，行业排名第2，行业平均净利润为277.75万元，中位数为171.67万元 [2] - 2025年前三季度总营业收入为12.36亿元，同比增长5.28%；归母净利润为5.12亿元，同比增长19.72% [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为22.93%，低于去年同期的28.20%，且低于行业平均的41.83% [3] - 2025年三季度公司毛利率为48.75%，略低于去年同期的49.31%，但高于行业平均的23.05% [3] - 2025年第三季度公司毛利率为48.24%，同比提升0.34个百分点 [5] 业务发展亮点 - 公司内生稳健增长，持续深化与三大运营商合作，开展品牌推广及线上营销活动 [5] - 2025年上半年互联网视听业务实现收入3.41亿元，同比增长12.8% [5] - 公司持续拓展合作版图，完善内容体系建设 [5] - 2025年第三季度公司省内IPTV业务发展稳健，互联网视听业务和内容版权业务取得一定发展 [6] 股东结构与市场观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.31万，较上期减少2.61%；户均持有流通A股数量为9850.78股，较上期增加2.68% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股273.31万股，较上期增加26.54万股 [5] - 华泰证券维持“买入”评级，中金公司维持“跑赢行业”评级，并上调目标价10.4%至53.0元 [5][6] 管理层与政策环境 - 董事长蔡伏青拥有丰富的政府和传媒企业任职经历，总裁杨德建2024年薪酬为235.48万元，较2023年增加1.91万元 [4] - 家电换新、广电新政等多重政策利好有望促进公司大屏场景增值业务进一步提效 [6]