公司概况与产业链 - 公司是国内领先的绿色铝供应商，拥有集铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼及铝加工为一体的完整产业链 [1] - 公司主营业务包括铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产 [1] - 公司以5亿元参股中国铝业旗下云南铝箔公司，持股比例为16.70%，旨在延伸产业链协同发展 [5] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达440.72亿元，在行业31家公司中排名第3，行业第一名中国铝业营收1765.16亿元，行业平均数为165.62亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为52.2亿元，行业排名第2，第一名中国铝业净利润172.96亿元，行业平均数为13.46亿元 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入440.72亿元，同比增长12.47%，实现归母净利润43.98亿元，同比增长15.14% [5][6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为15.39%，高于去年同期的14.65%，且高于行业平均的10.69% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为23.21%，低于去年同期的24.99%，且远低于行业平均的46.20% [3] - 2025年第三季度电解铝价格上涨、氧化铝价格下跌，公司利润进一步增厚 [6] 股东结构与市场动向 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为7.91万，较上期减少8.51%，户均持有流通A股数量为4.39万，较上期增加9.30% [5] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2.69亿股，相比上期增加7209.36万股，而华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF持股有所减少 [5] - 公司2025年中期分红方案为每10股派发现金红利3.20元，共派发现金11.10亿元，占2025年上半年归母净利润的比例约为40.1% [6] 机构业绩预测 - 西部证券预计公司2025至2027年每股收益（EPS）分别为1.87元、2.13元、2.38元，对应市盈率（PE）分别为13倍、11倍、10倍 [5] - 华安证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为60.47亿元、73.93亿元、82.26亿元，对应市盈率（PE）分别为13.30倍、10.88倍、9.78倍 [6]