报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 社会主义市场经济制度优势可实现“供给约束”突破通缩困局，调控行业供需平衡规避经济下行风险，避免资本主义市场经济周期波动，通过“供给约束”主动削减过剩产能或约束产量，保护优质企业免于恶性竞争，重建供需平衡 [6] - 供给侧改革已得到验证，我国众多行业实现产业升级，当前需“供给约束”“反内卷”保护经济发展成果，避免资源浪费和内卷，保存产业升级成果 [6] - 钢铁行业产能严重过剩，央国企集中度较高利于行政手段实施，“反内卷”政策有望推动钢价修复，盈利抬升 [6] - 工业金属存在冶炼产能出清与需求结构重构的供给侧改革 2.0，不同金属细分行业面临不同问题和机遇，“反内卷”政策对各细分行业有不同影响和发展趋势 [2] 各目录总结 社会主义市场经济制度下，“供给约束”破局通货紧缩困局 - 社会主义市场经济以国有经济为主体，具有较强宏观调控能力，能在基础设施建设等方面高效担当，集中力量办大事，构建稳定政策预期环境 [13] - 资本主义市场经济存在周期性波动和根本矛盾，单纯需求刺激难救通货紧缩经济危局，如日本和欧洲案例所示 [14][15] - 社会主义市场经济下的“供给约束”是主动削减过剩产能，改善供给结构，保护高质量产能，避免行业瘫痪，为需求复苏储备实力，有强大制度保障 [19] - 2016 年供给侧改革是“供给约束”的成功实战验证，PPI 止跌回升，企业扭亏为盈，避免了产能被动崩溃和资源浪费 [21] - 要发挥制度优势，通过产业政策引导和法律武器“反内卷”，约束供给侧，保护产业升级成果，避免恶性竞争和资源浪费 [24][26] 钢铁：产能严重过剩，央国企集中度较高利于行政手段实施，反内卷政策有望推动钢价修复，盈利抬升 - 钢铁行业供过于求，2007 - 2024 年粗钢和钢材产量增长，净出口量 2024 年位于近 15 年最高水平，2021 - 2025 年螺纹钢及线材产能利用率从 70%左右下滑至 50%左右，产能严重过剩 [28][33] - 2024 年钢铁重点企业中，央国企产量占比约 63%，民企占比约 37%，央国企 CR10 为 51%，集中度较高，预计供给侧改革 2.0 约束粗钢产量 5% - 10%，各省份指标有差异，预计螺纹价格修复至 3500 - 4000 元/吨，盈利增加 50 - 100 元/吨 [38][44][47] - 建议关注三类标的：利润反转标的如柳钢股份等；利润稳定、估值修复标的如 PE＜15 倍或 PB＜1 的钢铁企业；利润稳定、高股息标的如鄂尔多斯等 [51][52] 工业金属：冶炼产能出清与需求结构重构下的供给侧改革 2.0 铜冶炼 - 2018 - 2024 年我国铜冶炼行业产能利用率在 70 - 85%之间浮动，产能扩张速度超出产量增速，企业 TC/RC 加工费持续为负，行业亏损，2024 年行业集中在江西、山东等地，CR5 占比 52%，CR10 占比 83% [54][59][62] - 预计 2025 年铜冶炼上市公司增加产量 85 万吨，yoy + 8%，行业内卷或加剧，后续“反内卷”政策下加工费有望先恢复至 2024 年均值水平，TC 为 11.3 美元/干吨，RC 为 1.1 美分/磅 [2][67][72] - 建议关注两类标的：规模优势的头部冶炼企业估值修复标的如江西铜业等；利润稳定、高股息标的如西部矿业等 [74] 铅锌 - 铅锌冶炼产能利用率下滑，同质化低价竞争使企业盈利承压，锌新投产能加快投放，铅再生铅原材料制约产业发展 [76] - 铅锌行业“反内卷”已初见端倪，供给端结构性改革正在路上，2025 年下半年锌精矿 TC 预计回升至 4000 - 4500 元/金属吨，进口铅精矿 TC 预计回升至 - 20 美元/干吨 [91] - 建议关注豫光金铅、驰宏锌锗、西部矿业 [91] 氧化铝 - 氧化铝行业小幅过剩，产能过剩实质是产线与矿石不匹配造成的结构性失衡，后续产能利用率有望下行 [94][101] - 预计 2025 年下半年氧化铝价格在 2800 - 3400 元/吨区间运行，企业盈利已趋稳 [102] - 建议关注中国宏桥、中国铝业、天山铝业、南山铝业 [102] 电解铝 - 电解铝供给侧改革成效显著，产能逼近天花板，后续增量空间接近枯竭，下游需求结构从地产主导转向绿色能源需求主导 [103][105] - “反内卷”对铝下游需求影响较小，预计 2025 年下半年电解铝价格在 20000 - 21000 元/吨区间运行，企业盈利能力有望增强 [113] - 建议关注中国宏桥、中国铝业、云铝股份 [113]

报告行业投资评级 - 黄金行业维持“推荐”投资评级 [14] - 铜行业维持“推荐”投资评级 [14] - 铝行业维持“推荐”投资评级 [15] - 锡行业维持“推荐”投资评级 [15] - 锑行业维持“推荐”投资评级 [15] 报告的核心观点 - 美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势；铜、铝短期需求或走弱，但中长期供需偏紧；锡供应偏紧或支撑锡价；锑短期需求走弱价格偏弱，但长周期供需偏紧支撑锑价 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 板块回顾 - 周度（2025.07.07 - 2025.07.11）有色金属（申万）行业板块周涨幅3.75%，在申万一级行业中涨跌幅处于上游位置；申万有色金属板块三级子行业中，稀土（+18.65%）、磁性材料（+11.28%）、白银（8.35%）涨幅前三 [23] 个股回顾 - 周度涨幅前十个股为中科磁业（+27.41%）、精艺股份（+22.21%）等；跌幅前十个股为藏格矿业（-2.63%）、中金黄金（-3.21%）等 [27] 宏观及行业新闻 宏观新闻 - 中国6月CPI同比今值0.1%，前值 - 0.1%；PPI同比今值 - 3.6%，前值 - 3.3%；6月外汇储备今值33174亿美元，前值32852.6亿美元；美国总统特朗普向其他国家发出关税信函；2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [31][32] 行业新闻 - 中国央行连续第8个月增持黄金；华友钴业预计2025年上半年净利润同比增长55.62% - 67.59%；韦丹塔2025年二季度铝产量同比增加1%，环比基本持平；Aya公司在摩洛哥矿区发现新的金铜矿带；美国铜价创下历史新高，特朗普拟对铜征收高额关税；安泰科预计7月阴极铜产量保持稳定；智利Codelco5月铜产量同比增16.5%；藏格矿业上半年净利同比预增34.93% - 46.49% [33] 贵金属市场重点数据 - 周内伦敦黄金价格为3352.10美元/盎司，环比涨幅0.61%；伦敦白银价格为37.5美元/盎司，环比涨幅1.70%；本周SPDR黄金ETF持仓为3047万盎司，环比持平；SLV白银ETF持仓为4.74亿盎司，环比 - 345万盎司；Comex黄金本周非商业净多头持仓为26.17万张，环比 + 3054张 [34][35] 工业金属数据 铜 - 本周LME铜收盘价9640美元/吨，环比跌幅2.43%；SHFE铜收盘价78570元/吨，环比跌幅1.78%；LME库存为108725吨，COMEX库存为234204吨，SHFE库存为81462吨；2025年7月10日，国内电解铜社会库存14.37万吨；中国铜精矿TC现货本周价格为 - 43.23美元/干吨，环比 + 0.08美元/干吨；国内6月精铜制杆开工率为67.29%，环比 - 2.97pct；6月铜管开工率为73.65%，环比 - 8.11pct [41] 铝 - 国内电解铝价格为20760元/吨，环比涨幅0.05%；本周LME铝库存为400275吨，国内上期所库存为103197吨；2025年7月10日，国内电解铝锭社会库存46.6万吨；云南地区电解铝即时冶炼利润为4332元/吨，环比 - 128元/吨；新疆地区电解铝即时冶炼利润为4105元/吨，环比 - 128元/吨；国内本周铝型材龙头企业开工率为49.5%，环比持平；铝线缆龙头企业开工率为61.6%，环比 - 0.2pct [42] 锡 - 国内精炼锡价格为266820元/吨，环比跌幅0.37%；本周国内上期所库存为7097吨，LME库存为1970吨 [43] 锑 - 本周国内锑锭价格为185500元/吨，环比跌幅1.80% [43] 锂 - 本周国内工业级碳酸锂价格为6.250万元/吨，环比涨幅3.73%；本周国内碳酸锂全行业库存34414吨，环比 - 519吨 [45] 行业评级及投资策略 - 黄金、铜、铝、锡、锑行业均维持“推荐”投资评级 [67][68][69][70] 重点推荐个股 - 黄金行业推荐中金黄金、山东黄金等；铜行业推荐紫金矿业、洛阳钼业等；铝行业推荐神火股份、云铝股份等；锑行业推荐湖南黄金、华锡有色；锡行业推荐锡业股份、华锡有色等 [72]

报告行业投资评级 - 维持铝行业“推荐”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 短期国内宏观利好但海外关税扰动再起，7月需求淡季或有累库压力，低库存和低铝锭供应量支撑铝价；氧化铝近期受几内亚铝土矿供应和国内检修减产影响价格波动放大，长期产能增长价格将维持低位；长期铝行业供给增量有限需求有增长点，行业或维持高景气 [11] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 原铝价格：LME3个月铝收盘价7月11日为2602.0美元/吨，周环比增0.2%，年同比增5.0%；沪铝活跃合约收盘价为20695.0元/吨，周环比增0.3%，年同比增3.0%；LME铝现货结算价为2591.5美元/吨，周环比增0.2%，年同比增6.6%；长江有色A00铝均价为20760.0元/吨，周环比增0.05%，年同比增2.8% [15][22] - 期货升贴水：7月11日LME铝升贴水为 -1.2美元/吨，相比上周涨2.2美元/吨，相比去年同期涨61.8美元/吨；A00铝升贴水为 -70.0元/吨，相比上周跌50.0元/吨，相比去年同期跌30.0元/吨；南华金属指数为6281.9点，周环比增1.1%，年同比降5.0% [25] - 废铝及铝合金价格：7月11日佛山破碎生铝均价为17250.0元/吨，周环比增1.2%，年同比增6.5%；7月10日佛山破碎生铝精废价差为2192.0元/吨，周环比降4.3%，年同比降12.3%；7月11日ADC12均价为20100.0元/吨，相比上周持平，年同比增0.5% [28] - 原料价格：7月11日氧化铝均价为3142.4元/吨，周环比增0.9%，年同比降19.5%；预焙阳极均价为5506.5元/吨，相比上周持平，年同比增22.6%；铝土矿均价为538.8元/吨，相比上周和去年同期均持平；秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）为627.0元/吨，周环比增0.8%，年同比降26.7%；中硫石油焦均价为3375.0元/吨，周环比增1.5%，年同比增60.0%；煤沥青均价为3630.0元/吨，周环比增0.8%，年同比降18.2% [31][38] - 加工费：7月11日铝棒加工费(广东，φ90)为70.0元/吨，周环比降12.5%，年同比降83.7%；铝杆加工费(山东，1A60)为230.0元/吨，周环比降8.0%，年同比降42.5%；1100装饰板加工费(山东)为700.0元/吨，相比上周和去年同期均持平；锂电铝箔加工费(12μ)为15000.0元/吨，相比上周持平，年同比降9.1% [44] 生产 - 产量：2025年6月电解铝产量为360.9万吨，月环比减3.2%，年同比减0.8%；氧化铝产量为725.8万吨，月环比减0.2%，年同比增3.9%；废铝产量为71.6万吨，月环比增0.8%，年同比增4.5%；预焙阳极产量为193.9万吨，月环比降1.2%，年同比降2.2%；5月石油焦产量为246.0万吨，月环比增1.5%，年同比降8.4%；6月铝土矿产量为519.3万吨，月环比降3.2%，年同比降5.4% [48][55] - 开工率：7月10日铝型材开工率为49.5%，周环比持平，年同比涨0.2个百分点；铝线缆开工率为61.6%，周环比跌0.2个百分点，年同比跌6.0个百分点；铝板带开工率为63.2%，周环比跌0.6个百分点，年同比跌8.8个百分点；铝箔开工率为69.6%，周环比持平，年同比跌5.7个百分点 [57][63] 进出口 - 原铝进出口量：2025年5月原铝进口量为22.3万吨，月环比降10.9%，年同比增41.4%；出口量为3.2万吨，月环比增134.7%，年同比增371.1% [67] - 氧化铝进出口量：2025年5月氧化铝进口量为6.7万吨，月环比增530.5%，年同比降26.3%；出口量为21.0万吨，月环比降19.2%，年同比增110.0% [67] - 铝土矿周度到港量：7月4日铝土矿周度到港量为411.8万吨，周环比降16.0%，年同比增7.0% [67] - 废铝进口量：2025年5月废铝进口量为16.0万吨，月环比降16.1%，年同比增3.7% [67] - 石油焦进口量：2025年5月未煅烧石油焦进口量(S<3%)为45.4万吨，月环比降1.2%，年同比增58.0%；其他未煅烧石油焦进口量为127.4万吨，月环比降6.6%，年同比增22.3% [77] - 预焙阳极出口量：2025年5月预焙阳极出口量为18.7万吨，月环比增21.3%，年同比降6.3% [77] - 铝板带出口量：2025年5月铝板带出口量为27.9万吨，月环比增0.5%，年同比降4.4% [77] - 铝箔出口量：2025年5月铝箔出口量为12.1万吨，月环比降0.5%，年同比降6.8% [77] 库存 - 铝锭及铝棒库存：7月10日铝锭社会库存为46.6万吨，周环比降1.7%，年同比降41.0%；铝棒社会库存为16.0万吨，周环比增4.2%，年同比增9.1%；LME铝库存为40.0万吨，周环比增10.0%，年同比降59.2%；7月11日SHFE铝库存为10.3万吨，周环比增9.1%，年同比降60.6% [86] - 铝锭及铝棒出库量：7月7日铝锭周度出库量为10.8万吨，周环比增3.6%，年同比降2.4%；铝棒周度出库量为3.5万吨，周环比降6.5%，年同比降8.9%；7月11日电解铝库存天数为3.69天，周环比降1.6%，年同比降42.3% [89] - 其他库存：7月10日氧化铝港口库存为2.6万吨，周环比降39.5%，年同比降54.4%；6月氧化铝厂内库存为104.5万吨，月环比增8.4%，年同比增2.1%；6月铝土矿库存为4547.8万吨，月环比增3.0%，年同比增8.0% [91] 行业评级及风险提示 - 板块个股涨跌：本周铝板块涨0.3%表现劣于大盘，涨跌幅前三分别为怡球资源(4.3%)、东阳光(4.3%)、豪美新材(4.2%)；后三分别为中孚实业(-5.0%)、宜安科技(-4.2%)、云铝股份(-2.5%) [93][99] - 投资建议：建议关注中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业及云铝股份 [5][11]

报告行业投资评级 - 看好金属&新材料行业 [2] 报告的核心观点 - 本周有色金属（申万）指数上涨跑赢沪深 300 指数，各子板块表现分化，价格有不同变化 [3] - 贵金属方面，中国央行连续增持黄金，金价中枢有望上行，黄金板块估值有修复动力 [3] - 工业金属中，铜短期受关税影响价格承压但长期中枢有望抬升，铝供需格局趋紧价格有望上行 [3] - 钢铁供需基本面变化不大，受行业反内卷推进预期影响价格上涨，后续关注供给调控和出口需求 [3] - 成长周期投资建议关注供需格局稳定的新能源制造业 [3] 各部分总结 一周行情回顾 - 上证指数、深证成指、沪深 300 及有色金属（申万）指数环比上周上涨，有色金属（申万）指数跑赢沪深 300 指数 [3][4] - 2025 年有色金属（申万）指数涨幅跑赢沪深 300 指数 [4] - 分子板块看，环比上周部分板块涨跌不一，年初至今各板块均有不同程度上涨 [8] - 列出上周领涨领跌个股及周涨幅、年涨跌幅 [11] 金属价格变化及行业重点公司估值 - 工业金属及贵金属价格环比上周有不同变化，能源材料部分价格有变动，黑色金属价格上涨 [3] - 展示基本金属及贵金属价格变化、库存变化、能源金属及材料价格变化 [14][16][17] - 给出有色金属行业和钢铁行业重点公司估值情况 [18][19] 贵金属 - 黄金 ETF 持仓环比增加，Comex 黄金非商业持仓占比有变化 [21] - 中国央行时隔 6 个月后连续 8 个月增持黄金，表明金价定价安全性优先 [21] - 本周金银比为 89.4 [22] 铜 - 供给端铜现货 TC 环比增加，库存端本周累库，需求端开工率环比上升 [33] 铝 - 本周铝价上涨，供应端产能和产量情况，需求端下游加工企业开工率下降 [48][49] - 库存方面铝锭和电解铝社会库存去库，成本端行业成本上升利润情况 [49][51] - 氧化铝价格上涨，供应端产能和成本利润情况 [59] - 铝土矿价格下跌，产量、库存和进口量情况 [64] 钢铁 - 价格方面螺纹钢和热卷板价格环比上涨，期货价格和基差有变化 [71] - 供给端钢材周产量有变化，需求端需求有变化，库存端总库存有变化，利润端毛利有变化 [73] - 铁矿石价格上涨，供给端发运量下降，需求端铁水产量下降，库存端港口库存下降 [77]

公司业绩预告 - 2025H1预计实现归母净利润27 0-28 0亿元 同比增长7 19%-11 16% 扣非后归母净利润26 5-27 5亿元 同比增长10 98%-15 17% [1] - 2025Q2单季度归母净利润17 76亿元(中值) 同比增长31 07% 环比增长82 34% 扣非后17 30亿元 同比增长27 86% 环比增长78 35% 创历史单季度最高纪录 [1] - 业绩超预期主因包括电解铝生产线满负荷生产及氧化铝价格同比下降16 07%(2025Q2均价3076 67元/吨) [1] 行业政策影响 - 《铝产业高质量发展实施方案(2025-2027)》提出2027年目标 电解铝行业清洁能源使用比例超30% 能效标杆产能占比超30% 再生铝产量1500万吨以上 [1] - 公司作为绿电铝龙头 拥有305万吨绿色铝产能(2024年末) 构建"绿色铝一体化"格局 符合政策导向 [1] 盈利预测 - 2025-2027年EPS预测分别为1 73元 1 84元 2 01元 对应PE为9倍 9倍 8倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司2025H1预计归母净利润27.0 - 28.0亿元，同比增长7.19% - 11.16%，2025Q2预计归母净利润17.3 - 18.3亿元，同比增长27.33% - 34.71%，环比增长77.10% - 87.36%，业绩增长因电解铝满负荷生产、产销量增加、铝价上涨及二季度原材料成本回落 [7] - 25Q2氧化铝市场价环比降20.3%，电解铝生产成本降约1495元/吨，公司业绩弹性有望释放 [7] - 鹤庆溢鑫铝业三期项目3.4175万吨产能投产，有望为铝产品销售提供量增 [7] - 国内电解铝产能逼近天花板，海外增量释放慢，再生铝受废铝供应限制，未来供给增量有限；新能源汽车及电力领域提供需求增量，弥补地产需求拖累，电解铝供需格局向好，行业景气度预计提升 [7] - 上调25 - 27年盈利预测，预计25/26/27年归母净利润为63.2/73.7/81.3亿元，对应PE为9/8/7 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|54,450|14,411|57,615|58,939|60,415| |同比增长率（%）|27.6|26.9|5.8|2.3|2.5| |归母净利润（百万元）|4,412|974|6,323|7,370|8,128| |同比增长率（%）|11.5|-16.3|43.3|16.6|10.3| |每股收益（元/股）|1.27|0.28|1.82|2.13|2.34| |毛利率（%）|13.2|10.0|16.4|19.0|20.3| |ROE（%）|15.6|3.3|18.5|18.7|18.2| |市盈率|13|/|9|8|7| [6] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|42,669|54,450|57,615|58,939|60,415| |营业成本（百万元）|35,923|47,244|48,138|47,721|48,163| |归母净利润（百万元）|3,956|4,412|6,323|7,370|8,128| [9]

业绩预喜情况 - 截至7月9日已有107家公司发布上半年业绩预告 其中83家业绩预喜 占比近八成 [1] - 61家公司预告净利润中值超1亿元 占比近六成 工业富联 立讯精密 新和成 云铝股份等龙头净利润均超10亿元 [1] 龙头企业业绩表现 - 工业富联预计上半年净利润超120亿元 同比增长近四成 云计算及AI服务器业务增长强劲 带动整体营收增长超50% [1] - 立讯精密预计上半年盈利64 75亿元至67 45亿元 同比增长20%至25% 显示抗风险能力与多元化布局成效 [1] - 新和成预计上半年净利润33亿元至37 5亿元 同比增长50%至70% 主要受益于维生素等产品销量及价格双增 [1] 高增长企业情况 - 24家公司预告净利润同比增幅翻倍 华银电力预计同比暴增3600%至4423% 深深房A预计大增1412%至2034% [3] - 圣农发展 惠而浦 翔港科技 英联股份等公司上半年净利润预增幅度超4倍 东安动力 海能技术等7家公司预计扭亏为盈 [3] 市场反应 - 已发布半年报业绩预告的个股年内平均上涨27 03% 显著跑赢大盘 华银电力年内累计涨幅高达160 77% [3] - 7月以来融资资金加速流入业绩预喜个股 49家公司获融资净买入 小商品城 大金重工等6家公司净买入额超1亿元 [3] - 小商品城7月以来累计获融资净买入3 73亿元 公司预计上半年净利润同比增长超12% [3] 行业整体趋势 - 部分行业龙头企业凭借核心竞争力在复杂环境中实现业绩稳健增长 [3]

巨化股份业绩预增 - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为19.7亿元到21.3亿元，同比增长136%到155% [1] - 扣非净利润预计为19.5亿元到21.1亿元，同比增长146%到166% [1] - 业绩增长主因氟制冷剂价格恢复性上涨及产销量稳定增长，第二代氟制冷剂配额削减和第三代氟制冷剂配额制实施推动行业生态改善 [2] 海大集团业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为25亿元至28亿元，同比增长17.64%-31.76% [3] - 扣非净利润预计为25.1亿元至28.1亿元，同比增长23.48%-38.23% [4] - 饲料外销量同比增长26%，海外地区增长40%，生猪养殖业务盈利可观但禽屠宰业务亏损 [4] 华工科技业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.9亿元至9.5亿元，同比增长42.43%-52.03% [5] - 联接业务因算力需求激增带动高速光模块收入增长，感知业务受益新能源汽车渗透率提升，智能制造业务订单增长较快 [5] 云铝股份业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为27亿元至28亿元，同比增长7.19%-11.16% [7] - 扣非净利润预计为26.5亿元至27.5亿元，同比增长10.98%-15.17% [8] - 电解铝生产线满负荷生产，铝价上涨及原材料价格回落推动业绩增长 [8] 大洋电机筹划H股上市 - 为深化全球化战略布局，筹划境外发行股份并在香港联交所上市，细节尚未确定 [9] ST东时被申请重整 - 债权人国丰建筑以公司不能清偿到期债务为由申请破产重整及预重整，若受理将实施退市风险警示 [10] 甬金股份实控人取保候审 - 实际控制人曹佩凤因内幕交易、短线交易被取保候审，此前已受监管处罚 [11] 光韵达收购亿联无限 - 拟以3.52亿元收购亿联无限56.0299%股权，取得控制权，亿联无限主营网络设备研发 [12] 圣农发展业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.5亿至9.5亿元，同比增长732.89%-830.88% [13] - C端零售渠道高速增长，出口及餐饮渠道稳健增长，合并太阳谷产生非经常性收益约5.4亿-5.5亿元 [13] 鼎龙股份业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元至3.2亿元，同比增长33.12%-46.9% [14] - 半导体材料业务收入同比增长49%，打印复印通用耗材业务收入7.8亿元 [14] 越秀资本业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为14.73亿元至15.75亿元，同比增长45%-55% [15] - 投资业务收益提升，新能源业务发电量随装机容量增长 [15] 昊华科技业绩预增 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为5.9亿元到6.5亿元，同比增长59.30%-75.50% [16] - 合并中化蓝天及桂林蓝宇后资产规模扩大，制冷剂产品价格高位上涨 [16] 华测导航业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.35亿元，同比增长27.37%-33.34% [18] - 地理空间信息、机器人与自动驾驶业务快速发展 [18] 中国海油董事长变更 - 张传江获委任为董事长、非执行董事及提名委员会主席 [19] 大金重工业绩预增 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元至5.7亿元，同比增长193.32%-227.83% [20] - 海外业务突破性增长，出口桩基产品交付模式转变为DAP模式 [20] 浙江东方董事长变更 - 王正甲当选新任董事长，接替金朝萍 [21] 山东钢铁扭亏为盈 - 预计2025年上半年归属于母公司股东的净利润为1271万元左右，上年同期亏损 [22] - 利润总额2.93亿元左右，同比增利约13.54亿元 [22]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为27 0亿元至28 0亿元 较上年同期的25 19亿元增长7 19%至11 16% [2] - 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为26 5亿元至27 5亿元 较上年同期的23 88亿元增长10 98%至15 17% [2] - 基本每股收益预计为0 779元/股至0 807元/股 上年同期为0 726元/股 [2] 业绩变动原因 - 电解铝生产线满负荷生产 公司抓实全要素对标和降本增效工作 [2] - 抓住铝价上涨的市场机遇 持续加大营销力度 [2] - 铝商品产销量同比增加 尤其是二季度受益于氧化铝等原材料价格回落 经营业绩环比大幅增长 [2] 其他说明 - 业绩预告数据为财务部门初步测算 最终数据以2025年半年度报告为准 [3] - 预计经营业绩为同向上升 [3]

云南铝业股份有限公司 2025 年半年度业绩预告 云铝股份 证券代码：000807 证券简称：云铝股份 公告编号：2025-025 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 一、本期业绩预计情况 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | 盈利：27.0 亿元—28.0 亿元 | 盈利：2,518,848,319.33 元 | | | 比上年同期增长：7.19%—11.16% | | | 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润 | 盈利：26.5 亿元—27.5 亿元 | 盈利：2,387,821,052.75 元 | | | 比上年同期增长：10.98%—15.17% | | | 基本每股收益 | 盈利：0.779 元/股—0.807 元/股 | 盈利：0.726 元/股 | 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 报告期内，云南铝业股份有限公司（以下简称"云铝股份"或"公司"）电解铝生产线 满负荷生产，公司抓 ...