公司概况与市场地位 - 公司是国内农药行业领先企业，核心业务为农药原药、制剂的研发、生产及销售，具备稳定的销售渠道和海外市场自主登记证业务的先发优势 [1] - 公司成立于2005年7月1日，于2020年7月27日在北交所上市 [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-农药，概念板块包括转基因、小盘等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入44.34亿元，在行业中排名第9，高于行业平均数37.84亿元和中位数20.36亿元，但与行业前列公司如安道麦A（216.78亿元）和新安股份（116.99亿元）差距较大 [2] - 2025年三季度公司净利润为-1163.13万元，行业排名第26，远低于行业平均数1.71亿元和中位数9523.56万元，行业领先的扬农化工和润丰股份净利润分别达10.56亿元和9.97亿元 [2] - 2025年前三季度归母净利润同比减亏95.14%，业绩持续修复 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为56.10%，较去年同期的56.45%略有下降，但高于行业平均的46.06%，偿债压力相对较大 [3] - 2025年三季度毛利率为12.38%，较去年同期的11.44%有所提升，但低于行业平均的21.70%，盈利能力有待增强 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为华邦生命健康股份有限公司，实际控制人为张松山 [4] - 董事长陈伯阳2024年薪酬为134.63万元，较2023年的163.5万元减少28.87万元 [4] - 总经理刘晓亮2024年薪酬为72.9万元，较2023年的89.4万元减少16.5万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.36万，较上期减少5.74%，户均持有流通A股数量为5.13万，较上期增加6.09% [5] 业务亮点与发展前景 - 行业局部回暖、产品盈利能力恢复及联营单位亏损收窄是公司业绩改善的主要原因 [5] - 公司推进优势产品扩产项目以巩固市场地位，并开展自主研发新品项目，研发高潜力原药产品 [5] - 公司借助国际客户拓展高端产品市场，去库存接近尾声，库存已恢复至历史正常水平 [5][6] - 部分农药价格进入上行区间，行业盈利将持续修复 [6] - 机构预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.42亿元、1.53亿元、2.68亿元，或分别为0.23亿元、1.81亿元、3.22亿元，并维持"增持"评级 [5][6]