公司基本情况 - 公司成立于2000年1月26日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的互联网业务平台提供商，主营业务包括内容分发加速服务、互联网数据中心服务及云计算服务 [1] - 公司所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，涉及中盘、超高清、网络安全等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为34.92亿元，在行业中排名第17位，高于行业平均数28.33亿元和中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.11亿元，在行业中排名第4位，远高于行业平均数2596.07万元和中位数583.1万元 [2] - 2025年前三季度归母净利润同比增长43.6% [6] - 单三季度受低毛利的MSP出表影响收入同比下降，但业务结构改变使毛利率提升 [6] - 调整后扣非净利润环比提升16.4%至2.06亿元 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为15.23%，低于去年同期的18.34%，也低于行业平均的38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为34.52%，高于去年同期的30.45%，且高于行业平均的29.96% [3] - 毛利率提升和投资收益增长是归母净利显著增长的主要原因 [6] 管理层薪酬 - 董事长李伯洋2024年薪酬为433.3万元，较2023年的352.35万元增加80.95万元 [4] - 总经理洪珂2024年薪酬为444.16万元，较2023年的441.4万元增加2.76万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为17.72万户，较上期减少0.46% [5] - 户均持有流通A股数量为1.3万股，较上期增加1.02% [5] - 多家主要ETF在报告期内减持公司股份，华夏中证5G通信主题ETF退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点 - 海外业务版图不断扩张，在东南亚接近全域覆盖，在中东与超80%主流运营商完成对接，在拉美覆盖多地 [6] - 已形成覆盖200多个国家的服务网络，加速边缘计算节点升级 [6] - 安全服务业务表现亮眼，营收占比提升，毛利率持续改善 [6] - AI应用落地有望驱动安全业务收入加速放量，公司重视AI、出海两大业务机遇 [6] - 公司落地边缘AI实时交互语音新品，并与大象新闻战略携手 [6] 券商观点 - 中金公司指出公司经营质量持续提升，维持跑赢行业评级，认为当前股价具备17.8%上行空间 [6] - 华泰证券维持公司营业收入预测，上调归母净利润预测，目标价14.47元，维持买入评级 [6]