公司基本情况 - 公司成立于1993年12月18日，于2017年12月25日在深交所上市，是国内公路运营板块龙头，具有全产业链优势 [1] - 主营业务为收费公路业务和交通科技业务，所属申万行业为交通运输-铁路公路-高速公路 [1] - 公司概念板块包括中特估、破净股、央企改革核聚变、超导概念、核电 [1] - 公司控股股东和实际控制人均为招商局集团有限公司 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达87.03亿元，在行业20家公司中排名第3，行业第一名为山东高速168.41亿元，第二名为宁沪高速129.81亿元，行业平均数为42.78亿元 [2] - 2025年三季度净利润为44.23亿元，行业排名第1，第二名为宁沪高速40.37亿元，行业平均数为12.82亿元 [2] - 2025年第三季度单季度营收约30.40亿元，同比降1.7% [5] - 2025年第三季度单季度归母净利润约15.09亿元，同比升3.9% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为34.19%，去年同期为37.96%，低于行业平均的46.20% [3] - 2025年三季度资产负债率为44.26%，去年同期为45.42%，高于行业平均的41.31% [3] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.8万，较上期增加32.84% [5] - 户均持有流通A股数量为14.22万，较上期减少24.72% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七，持股8716.55万股，相比上期减少1196.08万股 [5] - 总经理杨旭东2024年薪酬为159.6万元，2023年为177.65万元 [4] 业务发展与机构观点 - 公司延续外延式扩张策略，完成浙江之江对桂三高速增资控股，新增管理里程135.3公里，推进京津塘等高速改扩建工程 [5] - 华源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为56.2/60.1/63.6亿元，维持买入评级 [5] - 长江证券预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为55.0/60.5/62.6亿元，维持买入评级 [5] - 车流量增长保持稳健，毛利下滑幅度环比收窄，投资收益小幅增加，期间费用大幅下降 [5]